洋河我之痛

洋河股份的年报在4月份的时候就出了，听说第四季度亏损了，听说管理层不作为，吧啦吧啦......头部企业，做酒水生意，这两个叠加在一起出现亏损，是让我非常吃惊的，想着吵其他课代表的作业，自己偷个懒。但是看来好几天，要不是出现各种谩骂的，要么就是说着说着灵光一闪就高估，或者低估，还是对自己负责一下吧

通篇看完之后我有好几个疑问，除了开篇提到头部白酒企业亏损很难以理解以外，看到其实亏损不大，洋河净利润有上百亿，调节一下其实很容易的，难道真的是脸都不要啦？

看到很多人说销售费用提升，又是广告费啥的，吧啦吧啦，可以23年的第四季度的经营现金流比22年足足少了290亿

酒企的业务都很简单，而且都是先款后货的模式，而且销量好的也就是那几个节日，所以一般来说酒企的营收，利润，现金流等都会有明显的周期性，在外人看来就是有淡旺季之分，也正因为如此，所以酒企不同年份在同样季度业绩不会有很大波动，像洋河这样的算是长见识了。

还有一些其他的问题，大家自己看吧

这不能说一摸一样，简直就是一摸一样

这该说酒企的业务简单核心竞争力稳定不容易改变呢？还是说洋河过去一年中没有任何长进？（我说的不是酒）

比整体行业还低的利润增速

管理层2024年的目标，大家看了有没有一种让领导不敢委以重任的头像的那种感觉，反正我有

2023年的目标也没完成，然后2024年的目标降了？

看到这，其他的数据也没心情看了，财务数据大概也就这样，不用看都大概知道

结合2月份开的员工大会管理层说目标基本完成，老唐说洋河股份管理层不诚信，我个人觉得是说的非常贴切的

清晰的感觉到洋河股份2023年走下坡路，有人说洋河的战略有问题，有人说是管理层内斗的问题。但是洋河股份是一个净利润超百亿的公司，并且赚的是真金白银的公司，其底蕴是很深厚的，造成这样的退步，肯定不是简单的问题，同样的因为洋河股份有是有底蕴的，维持现状或者以慢一点的增速增长问题不大，现阶段当成是收息股吧

很多人把洋河股份和泸州老窖对比行业争行业老三，其实洋河股份和汾酒更像，走的都是全国化的路线，不同的是汾酒走的是中低端，洋河走得是次高端和高端。目前走出来的只有茅子和粮子，洋河的路注定不好走。最近洋河还推出了手工版直接扯开行业年份酒的遮羞布，这肯定也会有不少的阻力，无论是教育消费者的效果，还是同行的使绊，等等

还有人拿洋河股份和今世缘对比，其实今世缘可以说是地方就，主打就是江苏，而洋河走的是全国化的线路，从这几年来看洋河全国化的路走得并不顺利，还被今世缘偷了家，好在管理层已经意识到了问题，希望这次的管理层说的不是场面话

无论是守住江苏大本营，还是全国化有突破，还是借助手工班高端路线有进展，对洋河来说这三条路不论走哪个未来都是可以期待的，目前持仓成本120出头，这个价格对于洋河来说大概20倍pe左右。这笔投资是失败的，认错！当时想的是消费股，增长不退步的情况下20--25倍pe是可以接受的，可令人没想到的是，白酒，头部企业，这两个叠加的情况下第四季还能亏损。现在感觉凭借洋河的底蕴，渠道，品牌等走出来并不难的，现在也并没有到卖的那一步。且在等等看