每日学习段永平

段永平：如何看财报？
大道：我不是很经常看财报（所以说没有巴菲特用功。）比较在意的数字是几个：负债、净现金、现金流、开销合理性、真实利润、扣除商誉的净资产，好像没了。
我看财报主要用于排除公司，也就是说如果看完财报就不喜欢或看不懂的话，就不看了。决定投进去的原因往往是其...

大道：一直说有机会在这里讲几个我自己的例子，但一直不知道该讲哪个好。
这些年我碰过的股票其实也不少了，有亏的有赚的，就是没有一个从一开始我就 100%觉得自己一定能赚大钱的。不管买哪个，都觉得多少心里有些不踏实，呵呵。
想来想去，觉得 GE 可能比较有本人特色。
最早开始...

大道：其实没有人知道市场应该花多少时间去反映公司的价值。有时很快，有时很慢。价值低估的股票股价 3-5 年不涨确实很少见，尤其是一轮牛市后，但这也并不意味着价值低估的股票一定会涨。还有一种可能叫价值陷阱，就是账面看起来有价值而实际上有很多水分在里面。这种不涨就容易理解。
价格...

段永平：如何看待危机？
大道：危机大概 5-8 年来一次，希望下一次来的时候你记得来这里看一眼，然后擦擦冷汗，然后把能投进去的钱全投进去。千万别借钱哦，因为没有人知道市场疯起来有多疯狂。
#中国神华上半年净利润同比下滑近2成# #又见3000点，你有信心加仓吗# #段永平# $网易(NTES)...

段永平：抄底就是投机
大道：当有人非要把金子按铜的价钱卖给你的时候，你是不需要勇气的，你只要确认那真的是金就行了（有可能其实是镀金的铁块或石头）。买网易时我觉得有点孤独，好像这个世界就我一个人再买。买 GE 时我很平淡，略微有点兴奋。我想可能是我有进步了。GE 买到底部的就...

段永平：我对投资的基本理解
大道：记得以前翻过一本书叫《穷爸爸和富爸爸》，初学投资的人如果觉得巴菲特的东西一时不好懂，可以看看这本书。我对投资的基本理解好像和这本书差不多。
假设我有 10000 块闲钱，也就是一时半会用不着的钱，应该怎么办呢？我可能
有以下的一些选择...

网友:请问下服装行业中，如果商标、公司名字合法合规的模仿和近似其他知名品牌，且质量也都很好的情况下，这样做生意可以发展长久吗?我看可口可乐和百事可乐产品口感很像，名字也很像，都做的也很好。
大道:可口可乐和百事可乐的英文名字之间没有任何相似性。生意能不能发展好关键且只取决于公...

网友：什么时候买和卖？
大道（段永平）：其实没有人知道市场应该花多少时间去反映公司的价值。有时很快，有时很慢。价值低估的股票股价 3-5 年不涨确实很少见，尤其是一轮牛市后，但这也并不意味着价值低估的股票一定会涨。还有一种可能叫价值陷阱，就是账面看起来有价值而实际上有很多水分...

段永平：关于投资的书
关于怎么投资的书，我觉得最重要的书是巴菲特写给股东的信，其次是巴菲特平时的言论。如果你真看懂了，你就可以开始了。如果谁觉得巴菲特已经过时，谁在投资时就该小心了，不然过时的很快就会是自己。该讲的老巴都讲了，别人谁讲的都不重要，能不能理解完全看自己的悟...

大道：投资没什么规模限制，钱多多做些，钱少少做些，投资的原则是一样的。专门做“投资”是一件挺痛苦的事，因为你必须要有年度目标，然后你就不得不看市场的眼色去投机了。如果你真是刚刚入门的话，还是不要考虑专门投资的好。先拿些不会要命的闲钱去感觉一下， 3 年 5 年或 10 年 8 年后你自然...

网友：投资中什么最重要？
大道（段永平）：我个人的理解是缺什么什么重要。投资最重要的是投在你真正懂的东西上。这句话的潜台词是投在你真正认为会赚钱的地方（公司）。
我对所谓赚钱的定义是：回报比长期无风险债券高。一个人是否了解一个公司能否赚钱，和他的学历并没有必然的关系。...

段永平：投资和投机其实是很不同的游戏，但看起来又非常像。就像在澳门，开赌场的就是投资者，而赌客就是投机者一样。
赌场之所以总有源源不断的客源的原因，是因为总有赌客能赢钱，而赢钱的总是比较大声些。作为娱乐，赌点小钱无可非议，但赌身家就不对了。可我真是能见到好多在股场上赌身家...

网友：投资中觉得最困难的是什么时候？
大道：满仓的时候我知道怎么办，但是我不知道空仓的时候该怎么办。我后来研究巴菲特，发现巴菲特也说过，最难的时候，是手上有很多钱，但是没有可投的项目。实际上巴菲特长期都处于这样的状态，没有发现可投的项目，就等待。这是做投资最困难的时候。

我理解的投资归纳起来就是：买股票就是买公司，买公司就是买公司的未来现金流折现，句号！
这就是我说的所谓的信仰的意思，或者说我是从骨子里相信，不会因为任何影响而动摇。
很多人一讲到投资就会马上冒出很多大家都似懂非懂的术语，大概原因就是因为没有这个信仰。
其实投资就是价...

网友：感觉大道从雅虎转到苹果后投资功力大涨，可惜那个时候我并没跟随悟到，平白浪费了时光。
大道：确实，从Yahoo到苹果是一个跳跃，从那以后就彻底摆脱了市场的影响了。
网友:讨论雅虎的时候，会有很多数字的概念，包括账上现金、各业务营收、占阿里的股比等等，后来就不怎么听到学长说...

网友:复习一下大道（段永平）的话：
1、营销就是把好东西卖出去。长期来讲，不好的东西谁也没办法卖得好。
2、营销是用最简单的语言，把你想传播的信息传播出去（给你的用户）。
3、长期而言，消费者作为一个群体是理性的。我们无法让消费者“忠诚于”我们公司的产品，但我们应该尽能...

新闻:苹果CEO库克新年自愿降薪40%总薪酬将在2023年减少40%以上，至4900万美元，原因是投资者的反馈以及库克本人要求调整薪酬。
网友:库克的薪酬相对于苹果给股东创造的价值，真的微不足道。库克自愿降薪是他热爱这份工作。抄送国内企业，尤其是一直和苹果对标的某米，雷布斯的薪酬是多少?
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