1）申能股份是长三角区域的优质电力股，这个区域电力需求旺盛，电力需求偏紧，公司上网电价在容量电价出台后未来有望保持稳定。自己常年满仓的长江电力投资过申能股份，目前拥有申能股份接近10%的股权。
2）公司有火力发电业务，也有新能源业务。火电业务有燃煤长协价格和上网电价的容量电价政策，未来数年内盈利大概率将持续改善。新能源方面，公司正在逐步转型持续发力风光发电业务，未来风光装机规模将继续增长。
3）申能股份在过去的5年里净利润表现不是很稳定，但那只代表过去。未来的日子，从大的方向来说，未来能源结构的逐渐优化、新能源的大发展离不开火电做为基石，电力企业未来的业绩将逐渐变得相对稳定。从小一点的方向来说公司自己也在追求多元化发展，新能源业务还是蛮有潜力的。此后的两三年，公司依然会受燃煤价格、上网电价、新能源业务发展进度这三个方面影响公司业绩，但是总体来说，电力企业将进入一段比较好的景气度周期。
4）公司从2018到2022年的分红率分别为49.9%，45.5%，57.5%，63.9%，72.3%，均值为57.8%。分红呈现的特征是净利润表现较好的年份分红率相对低一些，反之则会高一些。
5）申能股份预期2023年度每股收益接近0.7元，每股分红大概率可以达到每股0.35元。2024年度每股分红有望接近0.4元。在2023年三季度曾经出现过6块以内的价格，这个价格对应2024年度股息率将达到7%，性价比是相当不错的。此后股价出现了上涨的趋势，2024年度内如果还能有7.0以内的价格，依然非常值得配置。
6）自己当时在选择内蒙华电做为第二重仓股的时候，看过不少火电个股，觉得国电电力未来成长性相对还可以的，股价弹性大一些的是华能国际和浙能电力，而盈利和分红相对最稳定的是内蒙华电和申能股份。申能股份最大的优势是地理位置极好，上网电价更有保证，而内蒙华电最大的优势是煤电一体，拥有的露天煤矿非常优质，同时新能源的增量也更加确定。
7）最后权衡利弊，自己选择了相对更加谨慎一点的内蒙华电。