20160815
今天写辽宁成大的第二部分，页岩油
页岩油是指以页岩为主的页岩层系中所含的石油资源。其中包括泥页岩孔隙和裂缝中的石油，也包括泥页岩层系中的致密碳酸岩或碎屑岩邻层和夹层中的石油资源。通常有效的开发方式为水平井和分段压裂技术。在固体矿产领域页岩油是一种人造石油，是由页岩干馏时有机质受热分解生成的一种褐色、有特殊刺激气味的粘稠状液体产物。
739投资页岩油由下面2个子公司负责：
我国原油对外依存度不断提高，2013 年原油进口量达 2.82 亿吨，对外依存度达到 57.39%，对我国能源安全带来较大压力。我国油页岩资源丰富，技术可采资源量约 2400 亿吨，理论上可回收干馏油约 100 亿吨，产业化潜力巨大。
739看好页岩油，看好页岩油，也为了这个项目增发了两次。内心OS，肯定是希望借着这次能源风，彻底做成老大。
第一次增发
上海海博鑫惠和巨人投资。上海海博鑫惠拟认购7500万股，而巨人投资则认购6500万股，按照辽宁成大此次的增发价格13.26元/股计算，巨人投资此次动用的资金达到8.6亿元
第二次增发
第二次再融资拟非公开发行不超过1亿股股票,募集资金总额为不超过13.96亿元(含发行费用)。富邦人寿、前海开源以现金方式各认购5000万股。完成后富邦及其关联方的持股比例达到4.13%,略低于巨人投资成为第三大股东。
对增发项目也是预计盈利也是志得意满的
哪怕计算的偏高，打个折，这个项目的回报率也应当是丰厚的。
本来一切按照故事的走向是完美的，彼时页岩油的成本虽然也不低，但只要原油保持高位，这个项目随着工艺的进步，大赚特赚简直是躺盈。
但是
原油指数的走势如下：
自2014年第四季度开始，成大弘晟经营进一步恶化。
15年时，辽宁成大透露的数字已经不容乐观。2014年下半年国际油价由90美元/桶~100美元/桶跌至2015年第一季度40美元/桶~50美元/桶，国内页岩油价格由4600美元/桶~5100元/吨跌至2800~3200元/吨，成大弘晟2014年亏损4.45亿元。虽然2015年成大弘晟采取多项措施，包括减少矿井产量、降低干馏炉生产负荷，减员降薪等，降低亏损。但由于油价仍然维持在低位运行，2015年第一季度成大弘晟亏损9678万元。去年5月，辽宁成大宣布停止成大弘晟矿井、干馏厂的生产运营活动。
于是在今年成大弘晟自 2015 年 5 月，停止矿山和干馏厂的生产运营，自 2016 年 2 月起转为长期停产，形成停产损失 11.09 亿元。
报告期内，实现销售收入 1.01 亿元，包含长期停产损失在内的利润总额-14.80 亿元。
说的再多，就是现在油价太便宜了，页岩油生产出来不赚钱，我们也不干了，先暂停收工，等。
但是成大也说了，在等待一个合适的机会重启页岩油：
但是页岩油毕竟不能代替石油，而只是作为一个石油能源系统的补充。
油页岩是一种介于煤炭和石油之间储量巨大的固体化石燃料，可在500℃左右干馏后制取页岩油。作为一种重要的石油补充和替代能源，页岩油性能优越、用途广泛，可作为石油加工及化工生产的原料，也可根据需要调和生产船用燃料油。
石油贵为现代工业的血液。所以长期看页岩油一则取决于页岩油技术的进步，二是取决于油价的能否重回高位，这个我没办法展开写了。
但从哲学上思考，人类社会一直是曲折向上发展的。除非突然冒出下一个革命性性价比又高的新能源。
注意到一个现象：
所以对于成大的页岩油板块，没办法估值，它是成大的X因素，好便是天堂，坏了也就这样了，市场已经当它没了。就当作附赠你一个看多油价的期权吧。
现在价格约等于14年11月，16年8个月的坑也爬出来了。
要回家了，明后天或者下周争取写完第三部分广发证券+中华控股
利益披露：本人写此文的时候就持有739了，不套牢不持有我就不分析
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