昨晚各大财经媒体（尤其是官媒）在刷频副主席关于“建设以投资者为本的资本市场”的发言。作为一个20年的股民、富有经验的投资者，我的第一反应是“难道这不是天经地义的么？”投资和融资是货币的一体两面，这是常识。在资本市场发展了30多年后才提出来，本身就很晚。

过去的30多年，我们的指数收益远低于同期GDP的增速，严重违背了价值投资的基本规律。面对这次提出的这个说法，不仅要看他怎么说 ，还要看他怎么做。

关于指数收益远低于同期GDP的增速，有几个原因：上市公司盈利增长不佳、新股上市的估值太贵、对未来的预期不佳。上市公司盈利增长不佳的原因有上市公司自身的，也有各种A4文件的。红利指数/深度价值投资方法在A股相对有效的原因之一是，它可以相对规避上述情况。其他的，这里都没办法展开说了。资本市场的问题，不仅仅是资本市场本身的。

1月 24日，全市场温度0°。
一、持仓指数温度跟踪
沪深300指数1°↑，低温区
创业板0°，低温区
300医药5°↑，低温区
中证酒2°，低温区
CS新能车6°，低温区
创成长0°，低温区

红利指数37°↑，常温区
二、数据回测（每周一更新）
过去10年中，在低温区（30°以下）：
买入创业板指持有3年，盈利概率93.95%，平均盈利69.54%。
买入300医药持有3年，盈利概率99.19%，平均盈利49.94%
买入中证酒持有3年，盈利概率100%，平均盈利88.57%
买入CS新能车持有3年，盈利概率73.92%，平均盈利128.67%
买入创成长持有3年，盈利概率100%，盈利概率127.84%
买入沪深300持有3年，盈利概率86.67%，平均盈利35.51%

买入红利指数持有3年，盈利概率97.28%，平均盈利25.20%

（以上未包含股息收益）

《史记·货殖列传》：贵出如粪土，贱取如珠玉。

三、说明：
1.温度计由PE/PB/PS加权而来，最低0，最高100。30°以下为低温区，70°以上高温。0°不代表不会继续下跌，100°也不代表不会继续上涨。它是个参考物，帮我们判断市场状态。
2.中概互联网50：涉及美股标的，我这边缺少数据。
3.房地产：作为一个周期性行业，跌到这份上，已经不能用温度来描述了。
4.创成长的数据周期不足5年，数据可用性相对差一些。

5.红利指数、港股红利主要不是看温度，看的是股息率。