周末的反思：
A股的投资价值长期和净资产增速同步，GDP增速为锚，资本支出有周期性，呈现出底部明确、顶部未知的样子。（数据：知行研究）
美股的投资价值长期和自由现金流增速同步，美国借债的速度为锚，人民消费稳定、企业现金流稳定、回购稳定提升两个点，不定期暴雷，呈现出顶部明确、底部未知的样子。
“价值投资，天然适合美股”，美国企业可以通过【提价】将通胀转移给消费者，zf却不会施加干预，因此从投资的角度来看，美股比A股更适合价值投资，结果呈现为美股指数长期稳定向右上攀爬（在缺乏增量的时代，在美国提高价格V.S.在中国增加销量，很明显前者更容易，【提价】在美国社会是“天经地义”的）。（参考资料：望岳）
我们现有的价值投资方法，都是从美国那里学的：格林厄姆、巴菲特、彼得林奇、芒格……这套方法，更适合美国，也就是芒格说的：到有鱼的地方钓鱼。所谓有鱼的地方，就是美国。（这里说的美国是美国企业，比如：特斯拉/APPLE，并非在美国上市的中国企业）
在中国搞价值投资，说来说去就是茅台、片仔癀，这类企业的特点是：国企、资源禀赋、相对的弱周期性。如果腾讯、美团这些是美国企业，他们的股价是没有上限的。拼多多的股价表现相对较好，是因为它开拓了美国市场。价值投资、成长股投资这套，在中国企业的投资上要考虑很多zz性、人民性的因素，参见：jp/al/didi。
在A股，指数投资中搞低吸高抛似乎是必须的，低估的时候敢买，过热的时候果断卖。一直持有的话，虽然底部在抬高，但很容易出现从哪里来、回哪里去的情况，持仓体验很差。这点和主流资本市场的经验存在很大差异。
1月 12日，全市场温度2°。
一、持仓指数温度跟踪
沪深300指数0°，低温区
创业板0°，低温区
300医药6°↓，低温区
中证酒4°，低温区
CS新能车8°，低温区
创成长0°，低温区
红利指数32°↑，常温区
二、数据回测（每周一更新）
过去10年中，在低温区（30°以下）：
买入创业板指持有3年，盈利概率93.95%，平均盈利69.54%。
买入300医药持有3年，盈利概率99.19%，平均盈利49.94%
买入中证酒持有3年，盈利概率100%，平均盈利88.57%
买入CS新能车持有3年，盈利概率73.92%，平均盈利128.67%
买入创成长持有3年，盈利概率100%，盈利概率127.84%
买入沪深300持有3年，盈利概率86.87%，平均盈利35.77%
买入红利指数持有3年，盈利概率97.29%，平均盈利25.8%
《史记·货殖列传》：贵出如粪土，贱取如珠玉。
三、说明：
1.温度计由PE/PB/PS加权而来，最低0，最高100。30°以下为低温区，70°以上高温。0°不代表不会继续下跌，100°也不代表不会继续上涨。它是个参考物，帮我们判断市场状态。
2.中概互联网50：涉及美股标的，我这边缺少数据。
3.房地产：作为一个周期性行业，跌到这份上，已经不能用温度来描述了。
4.创成长的数据周期不足5年，数据可用性相对差一些。
5.红利指数、港股红利主要不是看温度，看的是股息率。