诺斯贝尔：今年太关键了
化妆品财报分析 2023-06-05 22:15 发表于浙江
青松股份（诺斯贝尔母公司）在2021年和2022年，连续两年出现亏损。根据《亏损上市公司暂停上市和终止上市实施办法》，如果第三年还是亏损，则面临暂停上市。不过2020年底，发布了新的退市制度，即“扣非净利润+营业收入”组合。
虽然根据新规，青松股份不会出现暂停上市或者终止上市的情况，但是2023年依旧是关键的一年，但令人担忧的是，2023年第一季度仍旧为亏损。深交所在2023年5月12日发出《关于对福建青松股份有限公司的年报问询函》。对此问询函，青松股份一一做了回复，我们今天就其中几个问题进行分享：
营收下滑的原因
面膜系列和护肤系列产品营业收入较上年下降 14,335.94 万元和6,541.39 万元，同比分别下降 13.99%、9.00%，湿巾系列产品营业收入较上年下降 20,096.20 万元，同比下滑 34.10%。
其中，化妆品营收下降原因：
1）主要系宏观经济及行业环境等影响，大消费及化妆品行业出现短暂不景气，市场需求减弱；
2）受行业监管政策调整因素影响，市场产品备案数量明显下降，新品迭代速度降低，面膜消费需求受到抑制
3）湿巾业务下降主要受海外需求减弱、海运价格仍在较高位影响，出口订单数量大幅下滑，而湿巾价格基本稳定。
对中国化妆品业务的研判
但是，促进国内化妆品行业发展的有利因素，包括国内年轻消费者占比提升、电商持续高增并渗透、高端品牌消费升级、短视频直播/网红带货火爆等将继续作用，推动化妆品高速增长的长期趋势不变。
本土企业具备更好的优势：更好的贴近国内消费者需求，了解消费者的消费偏好，精准的品牌定位，灵活的供应链管理，凭借日化专营店、电商等渠道的默契配合，提升品牛排知名度和信任度，本土化妆品品牌有望保持持续稳定增长。
国内化妆品市场，长期来看，增长的长期趋势不变。但是，短期并不理想。
化妆品制造端在 2023 年第一季度整体仍面临较大困难，公司下游客户主要为化妆品品牌商， 公司营业收入下降反映了化妆品零售市场对短期市场需求保持谨慎态度。
为了证明公司业绩更好，给出了一个关键性的证据，那就是在手订单。面膜增加了0.89亿元、护肤增加了1.13亿元，湿巾也有增加，合计增加3.12亿元，比2022年5月8日增长36.43%。
公司的战略是：降本增效，稳重求进。
净利润减少的原因
1）2022年消费不景气，部分产品毛利下降，海外需求趋于饱和，湿巾系列产品订单下滑。
2）大宗商品价格上涨。
3）固定资产折旧摊销增加，成本进一步提升。
前面两个因素是外因，只能说生不逢时，换句话说是大环境不好。
第三个原因，是公司发展战略失误：具体来讲是公司产能扩大速度过快，增加了固定资产折旧费用和租金，而新增产能无法快速释放并形成规模效益，从而抬升了产品单位成本。
这种情况对于工厂这种重资产企业而言，都会面临的风险，因此在扩大产能之前要做好充分的评估。
公司为改善盈利能力已采取和拟采取的具体措施
1、人员优化，即裁员。
2、精简流程，降本增效。
3、原材料采购：发挥规模优势。
4、产品定价：保证盈利水平。
5、研发与市场结合：快速响应客户需求的目标，不断拓展客户资源和销售订单。
诺斯贝尔在 2021 年设立了创新包材库和成熟配方库，能有效的缩短产品开发周期，为客户提供更快速、优质的服务。同时坚持绿色发展理念，选用天然植物原料，精简配方、减少防腐剂，推出更多可持续发展、高功效的化妆品，用科研创新形成一个良好的行业循环，实现多方的共生、共赢
产能利用率低
2020 年至 2022 年，
公司面膜系列产品产能利用率分别为 41.03%、38.54%和 32.14%，
护肤品系列产品产能利用率分别为 76.30%、 38.04%和 28.34%，
湿巾系列产品产能利用率分别为 73.46%、36.24%和 18.69%。
为什么会出现这种情况？
1、行业特点：受化妆品业务 ODM 模式对产能较高的要求、 公司各系列产品具体种类较多且部分种类无法共用设备产线， 以及由于气候和消费习惯的差异、 公司部分产品的生产和销售存在淡旺季区分等影响，公司产能利用率总体不高。
2、错误估计业绩增长情况，2020年下半年开始，盲目扩大产能 ，但是受到宏观经济环境变动、行业增长趋向下等因素，2021年以来化妆品业务下单不及预期。
中国化妆品代工厂梯队
第一梯队：销售规模在 20 亿元左右，主要是诺斯贝尔和韩国科丝美诗的中国工厂；
第二梯队：销售规模在 10 亿元左右，主要是台湾制造企业和外资企业的中国分支，包括 10 亿级别的台湾系代工太和生技、大江生医、全丽；
第三梯队：销售规模在 5 亿级别的台湾贝豪、科玛中国分支、意大利莹特丽中国分支和本土彩妆代工上海臻臣；
第四梯队：为其他销售规模为其他销售规模在 1-2 亿元的化妆品制造商。
作为中国第一梯队的代工厂，盲目乐观，扩大产能，结果生不逢时。
诺斯贝尔能否绝地逢生，企业发展的曲折与挑战。面对连续亏损，青松股份并未选择放弃，而是勇敢地进行自我改变，寻求突破。每一次尝试都是一次成长，每一次挫折都是一次磨练，加油。