柳工一季报业绩超预期大涨7%
1、柳工一季报业绩超预期，预计同比大增45%~70%；2023年中联重科业绩同比高增52%，安徽合力业绩同比高增41%。
2、挖掘机：3月销售各类挖掘机24980台，同比下降2.3%，其中国内15188台，同比增长9.3%；出口9792台，同比下降16.2%。我们认为工程机械行业相对低迷时期有望逐渐过去，未来有望边际改善。
3、叉车：1-2月共销售叉车178737台，同比增长10.6%；其中国内销量113820台，同比增长5.1%，出口销量64917台，同比增长21.7%。电动化与国际化持续共振，国内需求有望逐步改善。
4、工程机械行业复苏三部曲：更新周期启动、内需改善、出口企稳
5、持续聚焦行业龙头：重点关注徐工机械、三一重工、中联重科、柳工、恒立液压、杭叉集团、安徽合力、华铁应急；
持续关注 三一国际、诺力股份、浙江鼎力、中铁工业，关注：山推股份。
风险提示：基建、地产投资不及预期；海外出口增速不及预期