生猪周期拐点,遥遥无期?

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散户亏损退场,猪企期待熬死友商

截至10月底,企业规模场能繁环比下跌0.35%,同比增长0.20%;散户能繁环比下跌3.08%,同比下跌12.06%。而今年1-10月监测样本能繁累计去化2.02%,其中规模场能繁累计去化仅1.61%,散户能繁累计去化高达13.16%。

自律君的死党在19年花了800万投产猪场:搭棚,请工人,买猪,饲料等等,最终今年6月份宣布将猪场改为虾场,期间也转过养白鸽,总计亏损可能有400万,回首这次投资他奉劝笔者,千万不要碰猪!

向左走向右走,猪企依然在融资耗友商

11月30日,新希望官宣定增预案,总额度不超过73.5亿元,创下上市25年以来最大定增记录。这笔募资主要用于猪场生物安全防控及数智化升级项目、收购控股子公司少数股权项目、偿还银行贷款。

截止9月底,新希望短期借款164.56亿元,一年内到期非流动负债150.98亿元,流动负债577.61亿元,而账上货币资金115.97亿元,流动性压力比较明显。

对于养猪而言,高成本大幅扩张从来都是一件很危险的事。每一轮猪周期,都有大型养猪企业倒下,上一轮有雏鹰农牧,本轮正邦科技也已经走到了破产边缘。

猪价跌途漫漫长路,难言企稳

据农业部测算,10月末全国能繁母猪存栏量4210万头,为4100万头正常保有量的102.7%,已连续10个月回调。

10月份以来全国规模以上生猪屠宰企业屠宰量逐周增加,其中10月第4周屠宰生猪510.3万头,环比增长4.4%,同比增长36.2%。加之国庆节后猪价走势不及预期,养殖场户加快出栏节奏,生猪市场价格偏弱运行且支撑较差。

供给端自非洲猪瘟一直过剩,而需求端并无扩张甚至边际缩小的情况下,下行加速后盘面仍未企稳,短期即使有反弹大概率也是多头资金的幻想,基本面不具备上行基础。

去产能完成前,躲避生猪

10-11月,生猪价格持续暴跌,当前最新价格已经回落至14.72元,牧原股份温氏股份大概率今年是亏损年,而新希望连续三年亏损似乎已经板上钉钉。

房地产一样,生猪目前也属于供过于求的阶段,由于供给去化比较困难,需求端基本不存在波动的情况下,中短期内都难言能有所表现,无论是房价或者是猪价,所以最近在写房地产顺便想到了生猪,总结而言,生猪价格企稳需要等待猪企出清,再来观察该行业。

$牧原股份(SZ002714)$ $新希望(SZ000876)$ $民生银行(SH600016)$ @今日话题