3050点的A股，性价比如何？
笔者最推崇的投资家霍华德马克斯始终强调，购买股票必须看价值价格比，一定要看风险收益比，也就是我们生活中所喜欢提及的性价比，那么当前3050点的A股，性价比到底如何？
既然是比值则选择参照物就是重中之重，股神巴菲特始终倾向用美债10年期收益率来衡量美股风险，那么笔者也使用我国十年期国债收益率作为参考。
股权风险溢价~股票性价比的衡量指标
这里引入一个指标，股权风险溢价，是通过股票市盈率的倒数减去国债收益率进行计算。两者差额越大，代表股票的性价比更高；差额越小，代表国债的性价比更高。
上证指数11月17日收盘报3054点，市盈率12.86，当日国债10年收益率为2.64%，可得11月17日A股的股权风险溢价为5.13%。
光看郭敬明身高肯定很难判别高矮，需要结合其他数据做坐标系参考。
1. 2007年上证指数6124，当其时的股权风险溢价为-2.57%
2. 2015年上证指数5178，当其时的股权风险溢价为0.81%
3. 2022年上证指数2863，当其时的股权风险溢价为6.18%
同时2018年的2440，2020的2683，股权风险溢价都是在 6%+
可以看到6124股权风险溢价为负数，毫无性价比可言，所以当时即直线坠落跌至1664。
2022年2863后，股权风险溢价升至历史罕见的6%+，随后上证指数反弹至3400上方。
看完姚明，易建联和郭富城的身高之后，那么大概就知道目前3050点的A股做多的价值几何啦。
股权风险溢价，是看空做多的凭证
作为做多者肯定希望抄到唯一大底，也就是股权风险溢价在6%+，但相比于目前5.13%，上行空间不大，当然并没有封死，不排除会再去罕见区域，市场情绪亦趋于悲观。
但整个政策和外部环境都有边际改善预期或落地，仓位如果不跟上而一味等待市场情绪释放再下注，有违背风险收益比的逻辑:控制风险不等同规避风险，不愿意承担任何风险不配拥有超额收益。
笔者从2440点就满仓至今，2022年搭上杠杆，这里面当然有笔者不善于择时进出有关，但更多的是笔者的进场依据，风险收益比！自2018年股权风险溢价多次维持在6%，2020年风险溢价跌至3%，大概在此时将万科和平安的仓位转向估值最低的民生银行，在一遍不看好的声音中笔者选择做一只耳聋的青蛙，信奉A股鲜有破产退市的蓝筹和霍华德马克斯那一句:很少有东西归零！