灵感来自华创一篇策略报告
当然回测时间不算长，而且截止目前还是熊市，有可能成长类资产被低估。但是读完作为配置思路还是不错的，有感而发。
先说十倍个股组合，从市场看从底部已经起来一倍或者更多了但是还没到十倍，也就是说从技术面上看这类股票大多长期均线已经多头排列。后面的基本是用财务数据去定性，即研发支出大于2%，毛利率，净利率，ROE，净利润增长，现金流大于利润，资产周转率大于0.4，即排除高杠杆，年华阿尔法即相对市场强势，股息率大于0.3%基本意思就是公司有分红，但是不多。
根据这个条件去筛选，大概的市场画像是非强周期性行业，非高杠杆行业里面的基本面优等生，并且长期走势已经走出向上的特征，并且带有一定的成长能力，有一定的竞争优势，从这个思路看给我的印象更像是细分行业的小龙头。这类资产在市场强势阶段会有超额收益。
再看高自由现金流回报，区别于十倍股组合就是ROE就是把净利润改成自由现金流量了，即每年公司真正创造现金的能力，比如白酒，家电龙头，长电这种。再次就是看回报股东的意愿和能力，但是这种并不直接等同于高股息股，高股息股有的可能是因为估值给的比较低带来了被动高股息。还有就是资本开支低，净营运资本不增加，这两条限制加上基本就属于成熟行业里面，对上下游明显比较强势的一方。
所以照着去筛选，比较具有代表意义的是白酒行业，中药OTC，快消品，家电龙头，还有长电这种。比较来看，这种资产再弱势行情里面比较占优，但是我觉得这种在弱势行情里面还要考虑估值的因素，即加上绝对股息率的限制条件会更好，但是到平衡市或者强势市场可以把股息率限制条件去掉。
上述这两类资产适合熊市多增配自由现金流，牛市多配成长类资产，但是从底子上说，长期持有都具有超额收益的，仅仅作为配置思路或者选股模板可以参考，实际操作中肯定还要加上定性分析以及市场分析。
另外，如下图，高股息只是一种市场风格，可能阶段跑赢，也可能阶段跑输，而正好我们经历了一轮熊市，所以会有短期选择偏好问题，至于未来，还是理性看待。
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另外还有一点是基于动量的，简单来说，比如抄底，追高，这两种策略长期看是负收益，但是短期作为利用市场的手段可以有超额收益，这个还是要艺高人胆大，没这个水平不建议。
我思考的策略就是多关注这两类资产，熊市多配现金类的，牛市多配成长类的，两类资产基本平衡配置。
以上仅当下个人思考，供多年后反思用。