#红利陷阱# 红利策略投资要避免三类陷阱：
一是高杠杆率下的“高股息陷阱”，这一类公司的高股息率是由高杠杆率支撑，公司本身的质地可能存在较大问题；
二是“周期类陷阱”，这一类公司处于周期行业，其业绩具有高波动性，未来分红可持续性较不确定；
根据现金流法对企业的生命周期进行划分可以分为5个阶段，叠加上平均股息率来进行排序，其顺序为：成熟期 > 动荡期 > 成长期 > 初创期 > 衰退期，成熟期的企业具有更稳定的分红行为与更高的股息率。
所谓的周期性陷阱说的是看起来股息率较高的股票，可能分红时所对应的净利润正处于自身周期的顶部，或者股息支付率正处于历史较高位置；而随后其盈利水平与分红水平可能存在波动，难以维持较高的股息率，未来分红不具备可持续性，如果看见股息率高就“all in”，则容易陷入这类的周期性陷阱中。
三是“价值陷阱”，低估值的东西不一定会涨，甚至还有可能跌。这一类公司尽管估值较低，但可能是由于行业、公司质地、周期等因素处于“价值陷阱”阶段，其估值或有可能走向更低。
有的股票看起来股息率较高，但可能是由于其估值持续降低造成的。看见低估值就不断加仓，一旦买入可能面临股价持续下跌的情况，这就是落入低估值陷阱中了。
所以说，寻找能够兼顾分红意愿、且具备分红能力，更重要的是具备未来可持续分红能力的公司才是关键所在，分红比例能持续提升是真红利资产的“试金石”。
