4月收官，一年三分之一的时间已经过去，遥想上月月底的时候，还只是过去了四分之一，不禁感叹时光飞快。
看了下整个4月主要指数的表现，恒生系列指数是最强劲的，涨幅基本上都在5个点以上，A股创业板、大盘指数这些也不赖，临近假期前的这几日，在北向资金的带动下，两根大阳线非常提振信心，都说节前资金比较谨慎，本来不太看好节前一周的A股，现在有点直呼拍断大腿的感觉。
我自己这段时间关注的更多的是红利类资产，恰好这两天公募一季报披露正式收官了，看了下多名基金经理倾向看好价值股，红利类资产，市场对红利资产的认可度和挖掘度持续提升，其中公用事业在红利赛道中也被基金经理格外看重。
相比于过往各季度，今年一季度，多只基金加仓的是电力设备、火电、能源等公用事业板块个股，而传媒、电子信息等板块被明显减仓。
不谋而合的是，与我今天拉的4月ETF排行榜，华泰柏瑞的$港股通红利ETF(SH513530)$ 累计上涨10.43%，排在首位，工银的港股红利ETF也不错，跻身前五。“港股”+“红利”双管齐下，港股红利这波win麻了~~
数据来源：Wind，截至2024.04.30
近两周的港A股红利，用个词来形容的话，可以叫：此消彼长，尤其是月末这段时间，港股红利伴随恒生系列指数整体上行。
一、AH股溢价居高难下，港股红利有补涨需求
之前1.22的时候，我注意到恒生AH股溢价指数冲破156了（今年ah溢价第一次高点的时候），有点居高不下的状态，要知道，AH股溢价指数向上突破了150，意味着同样一批在AH两地上市的公司，在A股的价格已经比H股的价格贵了超过50%，后来还在2.14攀升到了161.36。
这么高的溢价，也就意味着港股极度低估，拉港股相当于事半功倍地拉a股，AH股溢价率具有向下均值回归的动力。
从这个意义上说，港股的红利资产比A股是要更‘红利’的，我们从最近的走势也确实看到，AH溢价开始收敛了。
数据来源：Wind，截至2024.04.30
二、港股红利指数股息率普遍偏高
我把港股和A股的红利类指数都简单列了下，发现港股的红利指数股息率普遍偏高。
这是为啥呢？这是因为上市公司现金分红发放是以股份为单位，而非股票价格。当前，沪港AH溢价指数在145点位附近，也就是说，同样的资产，在A股比在港股贵了45%以上。
因此，同一上市公司在两地每股股息派发一致的情况下，同样的金额在港股可以持有更多股份，现金分红更高，导致其股息回报率相对更高。
数据来源：Wind，截至2024.04.30
那么，既然港股红利股息率更高的话，我直接买港股的红利etf不就行了嘛，非也，这里面还涉及到一个红利税的事情，咱们接着往下看。
三、珍惜为数不多的用 QDII 额度发港股基金的基金公司
这一部分主要要提到，港A股股息红利税收差异，公募基金投资A股和港股取得的股息红利税收情况不同。
①A股股票股票红利所得税怎么缴？
股票红利所得税扣税额度跟持有股票的时间长短有直接关系。
（1）分红的时候，不扣税。
（2）卖出股票时，持有时间（自你买进之日算到你卖出之日的前一天，下同）超过一年的免税。
（3）卖出股票时，持有时间在1月以内（含1个月）的，补交红利的20%税款，券商直接扣。
（4）卖出股票时，持有时间在1月至1年间（含1年）的，补交红利的10%税款，券商直接扣。
（5）分次买入的股票，一律按照先进先出原则一一对应计算持股时间。
（6）当日有买进卖出的，收盘后系统计算你当日净额，净额为买入，则记录为今日新买入。净额为卖出，则按照先进先出原则，算成你卖出了你最早买入的对应数量持股，并考虑是否扣税和税率问题。
②A股基金红利所得税怎么缴？
对于公募基金取得的A股股息红利，适用20%税率，根据持股期限差异化征收所得税，基金年报对于这一税项的说明为：
（1）对基金从上市公司取得的股息红利所得，持股期限在1个月以内(含1个月)的，其股息红利所得全额计入应纳税所得额；
（2）持股期限在1个月以上至1年(含1年)的，暂减按50%计入应纳税所得额；
（3）持股期限超过1年的，暂免征收个人所得税。
对基金持有的上市公司限售股，解禁后取得的股息、红利收入，按照上述规定计算纳税，持股时间自解禁日起计算；解禁前取得的股息、红利收入继续暂减按50%计入应纳税所得额。
上述所得统一适用20%的税率计征个人所得税。
③港股基金红利所得税怎么缴？
港股分红的征税与投资者类型、上市公司注册地和购买渠道相关。公募基金投资港股可以通过港股通和QDII。
对于公募基金通过港股通投资取得港股股息，需要由H股公司或中国结算按照20%的税率代扣个人所得税。基金年报对于这一税项的说明为：
对基金通过沪港通/深港通投资香港联交所上市H股取得的股息红利，H股公司应向中国证券登记结算有限责任公司(以下简称“中国结算”)提出申请，由中国结算向H股公司提供内地个人投资者名册，H股公司按照20%的税率代扣个人所得税。
基金通过沪港通/深港通投资香港联交所上市的非H股取得的股息红利，由中国结算按照20%的税率代扣个人所得税。
除了港股通代扣20%个人所得税之外，有部分股票还会由分红企业代扣代缴10%的企业所得税，如$中国移动(00941)$ 、$中国海洋石油(00883)$ 等，对于这一部分港股股息税率为28%（1-（1-10%）*（1-20%）=28%）。
如果基金走的是港股通，其实在扣了20%的红利所得税后，那么港股红利策略股息收益相对A股并没有特别明显的优势。比如，上图里股息率最高的中华预期高股息有7.97%的股息率，如果基金公司走的是港股通，那么实际分红应该是在6%左右；如果通过QDII公募投资港股，H股缴纳的分红税率在10%，而香港本地企业的分红免税，这么一算下来，省到就是赚到了。上面提到的本月霸榜第一的港股通红利ETF正是QDII基金，所以在红利税这块也是相当有优势的，除此之外，富国的恒生红利ETF（513950）也是QD，如果在意红利税，这两只都可以考虑。