近几年，*ST景谷的董事会，基本都会选择在东三环的京广中心顶楼召开。
京广中心是新世界的产业，是北京城曾经的最高建筑，代表了新世界集团的实力。不过，新世界现在是第三代掌权，新东家郑志刚Adrian很年轻，大胡子，不修边幅，喜欢艺术和NTF，就在最近，他扶持的一家独角兽企业Prenetics还在纳斯达克挂牌上市了。
我办公的大楼离京广中心只有几百米。每一次换届的董事会，我默默地望着那栋楼，希望新一届的董事会励精图治，能带给小股民们一些变化和惊喜。结果大家都知道，我们期待的重组，仍然是没有到来。
还记得2000年底董事会换届后，新晋董事有一位是资本运作的高手，股市大V花荣老师还专门点评，认为资产注入或者重组应该就要来了。景谷的股价还在2021年的8月间创下了26.93元的阶段性高价。一时间，花家军们春心荡漾心潮澎湃，憧憬着饕餮的春风得意。
然而，直到2021财年结束，什么也没有发生，景谷公布的财报也只能勉强能达到脱星摘帽的条件。顺理成章地，似乎也是志在必得地，公司向上交所提出了摘星的申请。
然而，天有不测风云。监管层对年报穿透式的问询函，给了景谷管理层一个措手不及。与此同时，四、五月间累计10余家ST公司确定退市的消息，也似乎打乱了景谷打算像往常一样回复上交所的节奏。
于是，景谷连续5次发布延迟回复问询函的公告，密集发布可能终止上市的提示性公告；于是，从6月开始，"小谷子"的股价，向下突破箱体整理平台，已经连续下跌7天，创下了近7年来的新低：12.54元。
一连串的问题在股民脑海里冒出来："小谷子"会如何回复上交问询函？上交所能通过它的回复吗？股价还会继续下跌吗？。。。。
以个人愚见，目前问题的本质和核心，在于2021年财报数据的真实性和合理性。其他都是扯谈。
上交所问了4个问题，总结起来就是：1、四季度收入占比52%的合理性；2、主营业务收入1.25亿的真实性合理性；3、林板产品和林化产品的经营销售和会计操作的合理性；4、供应商及其变动的合理性真实性。其中，我认为2、3比较好回答，1、4则相当具有考验性。
众所周知，正常情况下，一个公司的经营，是连续的，是具备该行业特征的。第一个问题直指本质，四季度7000多万的收入如果有问题，则年度总收入肯定在1亿以下，直接触发退市。考虑四季度确认7000多万的收入，我认为从经营上需要重点考虑几个问题：1、客户是谁？和大股东二股东有没有关系？2、签署的合同是否合理？一个不需要林板或林化产品的公司，或者一个成立一个月的公司，如果跟景谷签署大额的采购合同，是不是有问题？3、交货状态。有没有交货，交货了多少，证据何在？4、回款状况。甲方是否按合同支付了款项，付款和交货是否匹配？联系到小谷子截止年底还有4700多万的应收账款，问题是，这4700多万的应收款，是否就是或者大部分是7000多万的销售里包含的，如是，则会计处理是否适当？
第四个问题则直指关联交易。往往，大股东为了保壳，会在销售和采购两端帮助上市公司在财务上“制造”数据。而能够帮助小谷子做到这点的，就是前两名股东。周大福虽然尾大不掉，但客观上这些年还是一直帮助上市公司，借钱、免债、找资源（客户、资产），都干过。不排除2021年继续在开源节流上帮忙，只要不涉及关联交易，都是合理合法的。就担心，董监高的大意，把一些本来可以避免关联交易的事情，办的不利索，而留下收尾。毕竟，1.25亿的年度收入，能腾挪的空间实在太小了。
所以，综合来看，我个人认为对于景谷来说，2021年一些已经既成的事实难以改变，从而很难拿出具备说服力的材料证据来自圆其说。而作为财力雄厚的周大福，面对当前的情形，是否有一种“早知如此，何必当初”的懊悔？另一方面，一再延迟回复问询函，似乎证明了这一点。