原创 笨手 实证录 2024-06-17 20:43
段永平：我们电子产品行业要是碰上不好卖的时候，后果是很严重的。茅台碰上不好卖的时候，只是被动地又多了一些年份酒而已（以后赚得更多).
网友：这是茅台具有金融属性的重要原因。
段：我不懂什么叫金融属性。茅台确实具有存储增值属性。我猜绝大多数存茅台的人都不是为了增值的，但大家确实会体会到要想买到以前存的那些年份的酒，价钱会比原来贵不少。塑化剂事件的时候，我买了一些两斤装的和30年的茅台（现在两斤装的也已经自然存了10多年了），因为自己不太喝茅台，所以大部分还存着。偶尔有喝茅台的朋友来喝都喜欢的不行。如果想要再买这些酒，假设能找到的话，价格应该会贵不少了，大概率比拿着黄金合算。
网友：具有金融属性的商品的特点是balabala……
段：搞得好像你真的知道什么是“金融属性”似的。那就是个伪概念！（20240617）
理解：
阿段的思考路径应该是从产品本身所固有的基本事实出发进行合理的推演。即：
事实1：茅台酒可以贮藏；
事实2：越放越好喝；
事实3：同一年份的酒越喝越少。
推论：长期看老酒比新酒会更值钱。
这个推论不依赖于更多假设和条件，因此可以说，存储增值是茅台酒的属性（固有特征）。但金融属性首先没有明确的定义，更关键的是它依赖于产品之外的，比如说政治环境、货币现象等诸多变量，很难说它是建立在可靠的事实基础上的。
同样的，以下问答也异曲同工。
网友：“格雷厄姆给价值投资理论的四大基石贡献了其中的三个，分别是买股票就是买公司的一部分……”
段永平：“投资其实不需要啥理论的。买股票就是买公司其实属于定义，因为股票就是公司的一部分。”（20240124）
“老巴的东西真的很简单，就是“买股票就是买公司”，别的所有的东西都是诠释或衍生，可看可不看。”（20100428）
“买股票就是买公司”是个简单的事实，它不是、也不需要建立在某种理论上。任何的解释论证、合理化都是画蛇添足。
这也提醒了自己，理解一样事物要回到它最基本的事实上去，而不是从半吊子的概念、标签、理论出发。
理论并不等于事实，也不保证是对的，甚至对同一理论人们都没有一个统一的理解（这可能也是人们总撕逼的主要原因之一）。理论只是“对社会现象的一种描述、解释或合理化”，是为了在“面对社会世界的经验现象时能说出些东西来”（加布雷尔‧阿本德GabrielAbend）。比方说，阴阳五行、占星术、相对论都是一种理论，价值投资、技术分析也是一种理论。当然，“理论”一词本身也没有统一定义。
知识要建立在可靠的基础之上，笛卡尔为了尽可能在认识事物时审慎地推进，在《谈谈方法》中确定了四条原则。斯宾诺莎把它们概括为：
1）排除一切成见；
2）找出能够用来建立一切知识的基础；
3）发现错误的原因；
4）清楚而且明晰地理解一切事物。
（斯宾诺莎：《笛卡儿哲学原理》，商务印书馆1980，p45）