近期市场出现了幅度不小的快速下跌，一种观点认为因为通胀预期强，美债收益率上升，货币会进一步收紧，股市资金流出，股市进入调整甚至熊市。

近期我的持仓也出现了缩水，所以也一直思考这个问题，市场是小幅调整还是会深度调整，要不要减仓回避风险。

最终我的想法比较乐观一点，通胀预期增强，美债收益率上升并不是坏事，首先通胀预期增强是经济增长的必然产物，美债收益率因为疫情跌倒了谷底，现在全球疫情得到控制，疫苗效果明显，经济进入复苏阶段，美债自然是会触底回升的。那么股市下跌并不因为美债收益率上升和货币收紧，而是股市前期涨幅过快增加了泡沫，前期的货币宽松强化了投资者做多的信心，而货币可能收紧降低了投资者的预期。如果全球经济复苏强劲，加上近期的市场回撤，估值泡沫将得到快速消化，那么下跌幅度将比较有限。

我主要参与A股，我就主要考虑A股市场，虽然货币政策会影响货币供应量，但资本市场的涨跌并不是因为钱多钱少，而是投资者的预期和信心，所以关键是人心。近期资金流出主要是抱团股失去赚钱效应，公募资金的赎回发生了踩踏连锁反应，其实也就是散户的羊群效应。

去年一年，A股市场出现了两种不正常现象，一个是抱团股的强势上涨，这种上涨远远超过了业绩增速，估值水平快速上升。另一个是小盘股，周期股，金融股等等市场关注度和买入度低的公司，股价出现了震荡甚至单边下跌，跑输了大盘。

因此我觉得市场目前存在三种机会，一种是抱团优质股里的一些错杀，有的公司近几年是可以继续保持业绩快速增长的，所以回调后是不错的机会，就我个人而言，我发现医药医疗和新能源行业（电动汽车和光伏）存在这样被错杀的公司，其他行业也有，只是个人的关注方向不同，选择也会不同。

第二种是一些去年被市场冷落的公司里，有一些质地不错的公司估值业绩跌倒了历史底部，尤其在四季度，小盘股的普遍杀跌明显到了反常的程度。我个人也在关注小盘股，我觉得投资者应该思想开放，不能只关注大的，忽略小的，每一家伟大的公司，都是从小公司发展起来的，优秀的小公司能带来更大的想象空间。巴菲特20来岁就发现盖可保险有发展壮大的空间，长期投资它也是老巴的经典案例之一。

第三种是受疫情严重打击的行业，将迎来困境反转，例如旅游，公共交通，酒店等行业。

我自己目前主要布局了以上三类机会，依然保持满仓状态。我个人判断市场调整会延续到三月底或者四月初，之后上述三种类型公司的估值持续回升会带动指数企稳甚至上涨，市场继续延续长期慢牛的格局。如果判断错了也没关系，多给自己一点耐心，下跌必然会对心理造成一定的负面影响，但操作上仍然保持积极和乐观，这是我认为适合自己的股市生存之道。