最近国际金融市场又来了一个大事件！土耳其里拉大跌！
可别小看这件事儿，远在土耳其出一场货币危机，也引发了“蝴蝶效应。”
股市是经济的晴雨表，是最敏感的金融神经，这场危机直接导致美股大跌，欧洲股票大跌，亚太股票下跌，港股，A股，都在跌跌不休。
蝴蝶效应（The Butterfly Effect）是指在一个动力系统中，初始条件下微小的变化能带动整个系统的长期的巨大的连锁反应。
然而在这个“蝴蝶效应”里，土耳其里拉大跌，虽不能说是微小的变化，但确实带动了全球金融系统巨大的连锁反应，如果说全球股票市场的下跌是表象，这事件背后还有更为重要的影响。
我们先来看看这件事儿。
上周五土耳其货币里拉暴跌18%，8月14日，土耳其里拉再度暴跌了10%。自今年以来，土耳其里拉兑美元已暴跌了有45%。
那么，土耳其里拉为什么暴跌呢？从土耳其自身经济来讲，这些年来，土耳其经济发展确实很快，2011年，土耳其经济增速达到了11.11%，比中国还要高。2017年，经济增幅还有7.42%，中国也只有6.9%。经济增长速度能超过中国，印度这些国家，在欧洲真是独树一帜。
但土耳其经济发展的背后，是存在隐忧的。因为土耳其采取的是激进的经济策略，政府财政赤字较高，就是发行国债借钱投资，不但对内发债，还对外借款，高外债也是一大问题，今年第一季度，土耳其外债达到了GDP的52.7%。
同时土耳其近期，国内通货膨胀较为严重，从2015年开始，一直到危机爆发前的2018年4月30日，土耳其央行一直保持基准政策利率（一周回购利率）不变，而此时，土耳其的通胀水平则由7.2%上涨到11%。
这是快速经济发展带来的一系列问题，当全球经济环境不稳定的时期，金融市场也不稳定的时期，债务过多，就容易加速货币贬值，大幅贬值又加剧经济威胁，导致金融市场动荡，从而形成了恶性循环。
在近期外汇市场上，土耳其里拉持续动荡，来自世界货币美元上的因素也是不少，由于美联储加息周期开启，美元回流美国，必将抛售新兴经济体的资产，兑换成美元，这就使得新兴国家货币存在贬值效应。
在当前全球经济环境下，贸易摩擦阴云笼罩，美国在上周对土耳其加征关税等措施，是对土耳其经济的重大打击，当然这更多影响的是金融市场上敏感的投资者，和避险需求强的资金，导致了金融市场的恐慌，很多投资者卖出土耳其里拉，买入美元，加剧了土耳其里拉的贬值。
土耳其里拉的大幅贬值，使得土耳其经济面临严峻威胁。
当前，全球经济和金融是高度连接的，所以土耳其的经济金融威胁可能传导至全球资本市场，中国作为资本市场的关键一支，无法幸免。
有投资者会问，土耳其的货币大跌，为什么能影响全球市场？
这确实是一个很好的问题，让我们来看一看土耳其货币是怎么影响全球的。
首先，由于土耳其里拉大幅贬值，这就使得土耳其偿付国际债务能力减弱，本身存在高额负债的土耳其，就存在债务违约风险。由于这些债务，主要来自欧洲银行贷款，所以如果违约，将使得欧洲银行体系面临很大风险，欧元下跌，欧洲股市大跌就是不言而喻的。
然而，欧洲金融系统出现风险的话，就可能导致全球金融出现风险。当然，现在来看，土耳其货币下跌引发全球金融危机的可能性很小。
一方面，由于欧洲银行业对于土耳其信贷风险敞口比较可控，且在债务纠纷解决上，还可以达成协议，以避免危机出现。
另外，土耳其自身经济底子也很厚，且已经开始行动，在经济金融各个领域采取措施，力图缓和危机。
土耳其央行目前还有约800亿美元外汇储备，同时，作为自由汇率国家，土耳其企业和个人也持有大量美元和欧元，这些都有助于处理目前的汇率波动。
8月13日，土耳其央行已经采取措施补充银行业的本币和外币流动性，并于8月14日开始限制股票市场做空。
这些金融监管措施，都有助于平抑金融市场恐慌预期，使得土耳其里拉止跌回升。
但最应该警惕的却是，全球金融市场对于此种可能性爆发的恐慌和避险行为，会加剧全球外汇市场，股票市场，大宗商品市场等金融市场动荡。
中国的股票市场将率先受到影响，出现下跌效应。8月14日，中国股票市场出现下跌行情，三大股指全线走弱，其中沪指收盘下跌0.18%，报2780.96点；深成指下跌0.68%，报8784.90点；创业板指下跌0.84%，报1518.49点。
另外，中国人民币也会受到影响，出现贬值。8月15日，在岸人民币兑美元盘中跌破6.91关口，创2017年4月10日以来新低。离岸人民币兑美元跌破6.92关口，创2016年12月来新低。
这个逻辑与股票市场下跌的逻辑差不多，主要是由于在国际投资者看来，新兴国家货币，新兴国家金融市场，都是一类资产。当一个新兴国家货币出现问题的时候，其他的新兴国家货币也将承压，国际投资者将会出于避险需求，卖出其他新兴国家货币，包括有价证券，股票，债券，房地产等等，这将产生连锁反应，导致新兴国家经济体资产价格重估，也就是下跌。
从数据上来看，南非兰特13日一度下跌10%，创下十年来单日最大跌幅；土耳其里拉危机在新兴市场中蔓延,周二(8月14日)午间，印度卢比兑美元首次跌破70关口，刷新历史新低，最新报69.93。路透援引交易商，印度央行可能在70.00-70.10卢比附近出售了美元以遏制卢比跌势。此外，在过去的一周，俄罗斯卢布创下2015年石油危机以来最糟糕的表现，阿根廷比索等货币都纷纷大跌。
那么人民币币值能不能稳住？我们看到，这些货币大跌的新兴市场国家，都是负债率较高的国家，中国的负债率相对较低，所以在这轮以负债率为衡量标准的新兴国家货币贬值的进程中，没有受到太大冲击。
与此同时，币值是否稳定住，最关键的还是在本国经济。中国的经济基本面很稳定，特别表现在高速稳定的经济增长，以及良好的通货膨胀数据。
根据央行二季度货币政策执行报告，我国上半年经济增速达到6.8%，同时通货膨胀只有2%（CPI低于3%属于良好，高于就是警戒线），经济数据的良好使得中国的人民币不具备长期贬值基础，也可以更加独立的表现。
新兴国家的货币贬值，无论是来自于美元指数走强，美联储加息，全球贸易战，还是来源于全球风险偏好上升，人民币基本贬值到位，持续贬值的空间已经不大，在外汇市场上，无论从基本面（经济）还是技术面，亦或是投资者心理价位上，都没有太大空间，特别是对于人民币大幅贬值的恐慌预期，已经被驱散，市场对人民币稳定的信心成为预期主流。
但我们还是要警惕一些极端情况的发生，比如全球贸易摩擦升级，新兴国家出现更大级别货币危机，金融市场不理性恐慌抛售导致资产价格急跌，这些可能性仍然存在，但在人民币汇率上，央行仍然有非常大的操作空间，当人民币触及关键价位或关口，央行很可能直接在外汇市场上操作，维稳汇率，而中国香港金管局，已经采取措施。
8月15日因港元兑美元触及7.85的弱方兑换保证，香港金管局在市场抛出美元，买入21.6亿港元，维稳汇率。
在贸易上，中国与土耳其的双边贸易总额，占中国全球贸易总额比重较小，所以土耳其经济环境对中国经济和贸易的影响还是很小的。
在土耳其里拉大跌这件事儿上，我们看到，金融市场的恐慌性杀跌，真是破坏力很大，这就是恐惧的非理性传导。
未来，土耳其里拉或是新兴国家货币是否能够稳定，最关键的是这些国家经济基本面，只要经济基本面不出现大的风险，金融系统再恐慌，也能回归理性，币值就也能够稳定。
总体来说，土耳其货币大跌目前看来，只是强势美元背景下，全球风险偏好上升背景下，一次非理性的恐慌金融传导，对于那些认为会土耳其货币危机导致金融危机或者经济危机的观点，在目前，还是不足以信服的。