【国金电新】板块迎重大催化：再拨付500亿可再生能源补贴，光伏需求强度或再超预期！

5月11日，李克强总理主持召开国务院常务会议，会议提出：为确保能源供应，在前期支持基础上，再向中央发电企业拨付500亿元可再生能源补贴。

近年来央国企发电集团因新能源资产补贴拖欠、煤电保供造成亏损等因素，资产负债表恶化严重，再投资能力受到较大限制，而作为当前风光大基地等双碳任务核心项目的主要投资方，压力较大。若历史补贴拖欠问题能得到妥善解决，将大幅修复新能源发电项目运营商的资产负债表、改善现金流、提升其再投资能力、刺激新增项目需求，并有望令其进一步降低对新建项目的预期收益率要求，进而提升对组件价格的承受力、或配套储能的投资能力。

光伏板块近期市场关注点及环节表现分化依据的重心，逐步向Q2业绩预期切换，我们对板块各环节Q2量/利变化趋势做一个初步梳理：

[闪电]量：以Q2收入确认口径的销量增速排序，预计大致为：逆变器>组件>硅片及耗材/电池/胶膜>硅料≈10%>玻璃

[闪电]利：以Q2产品单位净利润的环比提升幅度排序，预计大致为：玻璃>胶膜>电池片>硅料>组件≈硅片及耗材≈逆变器>=0%

继续重点推荐光伏&风电板块：

光伏：1）攻守兼备的硅料/电池龙头 通威、大全、协鑫；2）调整充分、价值凸显的逆变器/储能龙头 阳光电源；3）盈利能力环比改善幅度较大的 玻璃（福莱特、信义光能）、胶膜（海优新材、福斯特、联泓）；4）新技术方向的组件/设备（隆基 晶科 晶澳 天合 奥特维 迈为）；5）受益硅片盈利超预期的（中环、高测、美畅、石英、金博 等）。
$东方电缆(SH603606)$ $信义能源(03868)$ $中环股份(SZ002129)$
风电：1）海风相关产业链：推荐东方电缆、明阳智能、关注中天科技等；2）高成长性零部件龙头：关注日月股份、金雷股份、新强联等；3）受益行业景气环节：推荐金风科技，关注中际联合等；4）新能源发电运营商：信义能源 等。

欢迎联系：姚遥/宇文甸/张嘉文/李轩宇/胡竞楠