持仓：
本月交易：
港股最近一个月涨得不错，处于大回血状态。正好有别的投资机会，减仓了一部分股票，取出钱投向其他资产。
366.2港币减仓了一部分腾讯，35.85港币减仓了一部分招商银行，18.66减仓了一部分中国太保。
主要思路是降低单个股票的持仓占比，降低高杠杆金融行业的仓位。保证自己的投资组合在任何情况下，都能不产生毁灭性风险。
25.35卖掉了长江电力。
主要理由是：长江电力未来确定性很高，短期内可能还会涨，但是对于长期持有，收益率也许没有想象中那么高了。无非是机会成本的比较，如果有收益率更高的地方，自然取出来去投向其他领域。
1.327新建仓了标普生物科技161127。
这个基金场外已经限购了，场内溢价还行，直接场内买了。
主要理由是：
一是相比于纳斯达克指数，标普生物科技的估值并不是那么离谱。如果美国将来降息的话，估值会提升不少。
二是看好美国生物医药的发展。美国的医疗很贵，当然很大一部分费用是保险承担的。带来的好处就是可以养活很多创新医药公司，促进整个行业的发展，让医药公司有一定的盈利空间。
本月收益率：
沪深300上涨2.37%，组合上涨14.07%。
历史收益率：
本月总结：
一、港股和A股的折溢价。
恒生AH溢价指数最近三个月，从160到了137附近，港股相对于A股有20%的超额收益。
如果处于交易的目的，现阶段肯定A股流动性肯定更好，但是未来A股肯定也会向港股看齐的。没有那么多流动性撑起来5000只股票，互相吸血会是常态。
如果出于收分红的目的，同样的股票，如果在港股折价20%以上，那么肯定是港股更划算一些。比如折价20%的时候，A股招行换到了招行，现在折价缩小到了2%，相当于18%个点超额收益。20%折价的时候把中国平安换到了港股，现在折价是12%，也相当于获得了8%的超额收益。
为什么是20%呢，因为港股通有20%的红利税，而A股持有一年以上免税。
这个也是看个人的机会成本，因为如果是机构在香港开户，可能可以获得免税的条件，那么对这个机构来说，可能折价就应该是0更好一些。
最近在传港股通要取消20%的红利税，如果这件事是真的话，那么港股和A股之间的折价还会继续缩小。
二、港股大涨的原因。
港股最近大涨，我看到的数据是，美国的海外资金重新再平衡了在港股的仓位，减配了日股，现在大概相当于配置了5%的仓位在港股。
按以前的平均水平来说，应该是配置15%的仓位在港股。当然，现在也很难回到这个配置水平了，比较国际形势摆在这里。
三、还是得持有各类资产。
存款在一段时间内跑赢资产，并不稀奇，但是长期存款是必输的。
每一份存款背后，都是有人在替你持有风险资产，并且获取风险溢价。每一份存款，都是需要有人贷款的，背后还是风险资产。每一个获取稳定收益的人，背后都是有人在承担风险，如果承担风险的人无法获得足够多的回报，稳定收益自然也不存在了。
过去三年，国内的通胀很低，才会让人产生存款就可以躺平的想法。这都是阶段性的现象，对于普通人来说，只要不满足于最低生活标准，想要保持一定的生活水平，未来必须得面对各种生活用品涨价。
最好的应对策略就是分散持有各类资产，A股也好，美股也好，黄金也好，各种另类资产也好，反正什么都来一点。只有现金和存款是万万不行的。
声明：
股市有风险，投资需谨慎，以上均为作者个人观点，不构成任何投资建议。
作者提及的任何股票，必定充满个人认知的谬误，均有腰斩甚至归0的可能性。
希望大家独立思考，不要以作者的言论和操作，来决定自己的买入和卖出。