(转）香港，你被谁抛弃？

股汇双杀的惊险大戏仍在香港继续发酵。1月21日，香港恒生指数再度暴跌-1.82%，报收18,535点。美元/港元1个月和12个月远期汇差扩大至500点以上，为2008年以来首次。港元12个月远期合约今日一度下跌0.3%至1美元兑7.8904港元，已超出港元在联系汇率机制下可以浮动的区间7.75-7.85港元，创本世纪以来最弱水平。港元远期曲线呈雷曼危机以来最陡走势。港元2年期互换利率升23个基点至1.5000%，为2009年8月以来最高水平。
所有的数据红灯都爆表了，但悲剧也许才刚刚开始。香港的垮塌，正在成为影响中国股市、汇市、楼市的新的不稳定因素，香港突然长成了一只有可能触发全面危机的黑天鹅。其实在美联储加息之初，很多香港和内地居民，都在香港抛售人民币换港币。那时候，港币是一度被抢购。原因很简单，港币绑定的是美元，根据官方规定，港币汇率只能在7.75到7.85港元兑换1美元之间波动。当时的港币，存在升值压力。但短短一个多月，事情乾坤逆转，现在所有人都开始抛售港元、港股，甚至是香港的不动产。由于当地的政治氛围恶化，内地游客减少，香港正面临着零售业、商业地产、餐饮业、旅游业的下滑。2016年，香港经济增速可能回落到2%以内。

香港经济跟内地经济基本上处于同一周期，现在应该降息，适当增加货币供应，以刺激经济。但港币绑定的是美元，美国经济增长强劲，美元正在加息。这个时候，如果维持联系汇率，香港也只能被迫加息。换句话说，美国发烧了，正在吃退烧药。香港体温偏低，但只能被迫也跟着吃退烧药。

冲击联系汇率的热钱，其实没有指望香港放弃联系汇率制度，因为港府一直态度坚定，中国政府和国际货币基金组织也表态力挺！那么热钱为什么还来搞事？其实，他们意在通过市场波动，逼迫港府加息，然后在做空香港股市、期指和楼市。


香港能避免再次沦陷吗？

香港早就不再是高增长，如今的香港已经进入了低增长陷阱，产业空心化，制造业集体撤离。随着中国的开放崛起，港币已经成为一个无关紧要的币种。
       综合来看，香港这次似乎是在劫难逃。香港市场是一个相对自由的市场，调控难度远比国内在岸市场难的多，香港的外汇储备只有3,300亿美元，但香港的可计算的外商投资资金是外汇储备的几倍之多，如果这些资金因为汇率被扭曲而离开香港，那么港币将无法维持稳定，并引发香港的一系列问题,股市、楼市都要出问题。
          如果香港房价泡沫被击溃，那么恐怕最近一段时间高涨的深圳、上海、广州、北京都会受到巨大的影响。房价泡沫破裂，香港很可能是个导火索。如果港股在汇率和楼市的夹击下大幅下跌，那么对内地A股也将形成比较大的牵引力。 
        所以，美元加息后的灾难对香港来说才刚刚开始，现在美国复苏了，而香港正在如坐针毡，美元加息了，香港要想让港币保有竞争力，就必须也得加息，那么本就脆弱的经济，将倍受打击。如果不加息，不做任何调整，那么必然是外商投资外流，抽空香港的资金。

[香港金管局总裁陈德霖早前说，若资本外流加速，香港将会加息。他在1月18日举行的亚洲金融论坛上重申，香港金管局不会改变港元汇率紧盯美元的政策]

       中国大陆目前还不是完全自由市场，香港仍是是中国的门户，究竟是御敌于国门之外，还是被国际做空资本敲开国门，现在已经到了一个非常关键的时刻。港币已经濒临交易区间的下线，如果再跌，港府将不得不用香港的外汇储备来应对，大概只够支撑3个月。如果港币顶不住，港府必定复制98年的操作策略，加息应对，让整个香港市场的流动性瞬间下降，股票市场恐怕将遭遇巨大的打击。目前恒生指数已经下跌了30%，如果政策再收紧，跌破09年的低点，可能性也并非没有。

       香港如今除了金融，房地产，已无任何实体支撑，而如果一旦发生暴跌。所有的泡沫都会形成连环雷。房地产、商业、金融、贸易一个一个炸下去，这个离岸港的价值将被彻底重估。如果香港楼市像上次暴跌八成，房价将低过深圳，难免令人唏嘘，香港，你被谁抛弃？
      香 港的战火随时会烧到中国，港股和A股相连，港币和人民币相连，连房地产两岸都息息相关，如果香港败了，战火分分钟烧过中英街。这是中共最不愿意看到的结局，所以在如此艰难的时刻，央行还要出手做境外的准备金制度，就是要开始防范香港的风险了。
    很多人看来，中国是香港的坚强后盾，在必要时刻，中国会挺身而出帮助香港渡过难关。从政治层面上考虑很有这种可能。但前提是离岸和在岸人民币必须稳定下来，否则，中国政府将陷入三面作战境地。一面要抑制内地资本外流，另一方面干预离岸人民币汇率，同时，出资协助香港政府维系联系汇率制度。倘若如此，中国政府将陷入极为不利的境地，并对中国外储进一步产生损耗。

    可以说，目前包括中国、香港、韩国在内众多国家，正经历一场规模远超1998年的金融危机。当年亚洲各国之所以摆脱魔咒，很大程度上得益于美联储随后货币宽松和新科技投资浪潮。然而，展望当下

，除一场页岩革命之外，包括美国在内并未出现新的经济增长引擎。亚洲各国如果摆脱金融危机泥沼，唯有依靠美联储重新步入降息通道，或中国庞大内需的开启。否则，从长期看很难探索出第三条道路，国际金融形势将更加趋于恶化。