从2022年至今 比亚迪市值已经蒸发了50%
巧的是， 同期特斯拉的跌幅也有50%
命运多舛的王传福
1966年，王传福出生在安徽一家农民家中，
他的父亲是一个木匠，在村中小有名气。
王传福家中一共有8个孩子，在当时，他们的日子过得非常艰难，
但是，这样平静的日子并没有持续太久。
在王传福13岁的时候，他的父亲因为疾病去世，
15岁时他的母亲也去世了，那时候，他马上初中毕业。
这样的打击对于王传福来说是巨大的，
父母的去世让他非常地悲伤，而母亲去世的时候，
正赶上初中的毕业考试，他因为两门缺考，没有考上中专。
在没有考上中专后，王传福一度想要外出打工，
但是，他的哥哥明白，只有读书才会有更大的出路，
之后，哥哥打消了他的想法。
努力读书，嫂子变卖嫁妆支持
为了能供他读书，哥哥嫂子每天都省吃俭用，
因为住校，王传福每次回家会要10块钱的生活费。
有一次，家中实在拿不出钱来，嫂子为了能让王传福过好，
到村中去借钱，最终借到了不到5元，
之后，她还变卖了自己的嫁妆来供他读书。
即使会有各种各样的问题，哥哥和嫂子也一直支持他读书。
这些痛苦的经历最终让 王传福靠着一块电池成为了中国首富
巴菲特和芒格先生更是寄予了王传福这样的评价:
王传福 仿佛是
托马斯·爱迪生 和 杰克·韦尔奇的 合体，
他解决技术问题时像爱迪生，
而其强烈的目标感则像韦尔奇，
我以前从未见过这种人。
2023年三季报看看公司的变化
数据分析
营业收入4222亿，去年同期2676亿，同比增长58%，
2023年比亚迪的销量是真的好。
制造成本3387亿，同比增长50%，去年是2250亿，营收增长58%，
制造成本仅增长了50%，相当于一下子多了8%的利润。
三费今年524亿，去年265亿，各项开支增长了1倍左右。
研发费用增长尤为明显，从108亿增长到249亿，为保持竞争力，加大研发力度，这样才可以把护城河越修越宽，好事。
利息费用13亿，比去年多了3亿的利息支出，多了100亿的贷款，但是利息收入18亿元，完全可以覆盖掉利息支出。
财务平衡的同时，每年还有正向的利息收入，可见公司对于财务的把握是非常严谨的。
2023年三季报扣非净利润195亿元， 业绩同比增长130%
2024年1月30日公布了业绩快报，预期2023年全年利润在274亿-297亿
同时机构给予比亚迪未来 530亿利润的成长预期
利润估值
中国新能源汽车技术综合实力第一的公司，大家可能只知道你是做汽车的，但是公司的业务面是很广的，
电池、光伏、二次充电、手机电池、这些都是比亚迪的业务。
当下 290亿利润预期，未来还有增长预期，
因此当下可以享受 20倍估值， 5800亿是当下价值。
但是比亚迪的生意模式仍然是一锤子买卖， 未来500亿利润兑现后可能就不再增长了，仅仅是 500亿利润趴窝不动了。
那么就无法给予成长估值，此时的估值就会变成 10倍，
价值 5000亿。
所以比亚迪当下的价值区间为 5000- 5800亿。
2023年是价值回归的一年
再来看看公司的家底
663亿现金， 530亿应收， 927亿库存
应收最近5年没有增长了，
每年钱都回得来， 顺周期 当下530亿应收计提风险不大
股权 权益 专利共计320亿， 固定资产2080亿， 在建工程410亿元
比亚迪的投资今年三季报为比亚迪 贡献了将近10亿的利润， 但是投资收益不太稳定
410亿的在建工程为在各地的电池生产基地
100亿短贷， 1856亿应付， 200亿工资税费
还有92亿的长期借款
家底计算
现金1193亿， 库存927亿；
股权 权益320亿， 固定资产2500亿；
长短期贷款合计192亿， 1856亿应付， 200亿工资税费；
公司欠银行的钱不多，大头都是应付，但这也恰恰体现了比亚迪的超强话语权。现金负债合计2250亿元，公司现金只有1193亿，
公司的自由现金流为负的1057亿， 为什么会出现这样的问题？
因为公司在疯狂的扩建产能，仅仅2023年一年就在国内新建了将近500亿的产能， 但是这部分钱，其实是供应商买了单。
实际上公司是把经营现金流拿来扩建产能，
而并非是用贷款的钱。
看看公司从2018年到2022年的 应付和固定资产数据你就明白了
固定资产从2018年的436亿增长到了
2022年的1320亿
这里有什么猫腻吗？
比亚迪的应付从250亿元增长到了1400亿，
固定资产从436亿增长到了1320亿。
发现没？比亚迪的产能扩建，其实都是供应商买的单，
比亚迪，作为中国制造的名片，得到了所有人的帮助，
这也许就是孟子讲的 得道者多助吧。
而且王传福是一个有恩必报的人，当年卖嫁妆供他上学的嫂子一家，王传福成功后便让哥哥担任了公司副总裁，以报这些年的养育之恩。
让我们继续把家底计算看完
现金 1193亿， 库存 927亿；
股权 权益 320亿， 固定资产 2500亿；
长短期贷款合计192亿， 1856亿应付， 200亿工资税费；
公司欠银行的钱不多，大头都是应付，但这也恰恰体现了比亚迪的超强话语权。现金负债合计 2250亿元，公司现金只有 1193亿，公司的自由现金流为负的 1057亿。
公司净资产为 2700亿， 基本就是产能了，
只要车子卖得出去，这些产能就会持续的创造价值。
净资产可以支撑公司多少股价？
这里我们考虑重置成本问题，
就是给你这么多钱，你是绝对不可能复制出第二个比亚迪的， 世界上只有一个人叫王传福。
就凭这点，公司至少就可以有2倍的溢价能力，
2700亿净资产就能支撑起 5400亿市值。
这两年A股的高效性就体现在 只要超跌了，
只用几天的时间就可以给你完成价值回归
比亚迪目前可识别的价值 只有5000亿
公司的利润能力可以支撑公司 5000-5800亿市值，
净资产的溢价能力可以支撑公司5400亿的市值，
目前比亚迪的价格是5400亿，不高估，也不低估，价格很合理。
市场的波动 都是流动性行为，
跌到 4900亿，涨到5000亿、6000亿，这些都是流动性行为。
但是这些波动和企业的价值无关，
企业当下可识别的价值为 5000亿左右。
2023年营收970亿 最近5年营收增长4倍， 成本也同比增长4倍 从200亿到800亿 数据合理
利润150亿美元，从亏损到千亿人民币利润，特斯拉只用了5年时间， 奇迹
价值分析
比亚迪2023年营收6700亿， 预期，
特斯拉2023年营收6900亿，这俩营收一样的；
特斯拉赚150亿美金利润，1000亿人民币，
20倍估值， 有增长， 但还是一锤子买卖，
给20倍完全是看重成长，
市值3000亿美金，目前能看到的，就这么多。
目前市值6000亿美金， 泡沫
最终结论
别看现在20倍 30倍估值，
失去增长的话，估值马上下来，美股比A股可高效多了，
等该买的人都买完了，你的营收何来的增长呢？
目前只看得懂 3000亿美金的市值，
稍微有点溢价的话，4000亿也能理解，
目前 6000亿，价格已经严重泡沫，
完全是乐观情绪的炒作了。
港股美股可以看到的东西太少了
为啥不愿意碰港股与美股？
港股美股可以看到的东西太少了，大量的资讯都是要收费的，很难获取免费的信息，所以你要研究一个公司，不管是新闻还是财报，都不容易获取到。
因此很难建立起能力圈 很难掌握公司，
所以还是 尽量少碰港股和美股吧。
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