海康威视现在的价格和 第一季播出时价格差不多
纵观最近两年走势比较吓人
今天让我们来看看这家 以视频为核心的安防全球龙头
老规矩， 先来看看数据
数据分析
营收增长15亿，但是对于600亿营收的公司，
这营收相当于没增长，其实只有2%而已， 基数太大了。
营业成本338亿，同比减少6个亿，
周期性的降低， 只能说当下的制造成本对公司有利，
今年成本便宜，明年成本没准就上去了， 这是完全有可能的。
三费支出 178亿， 去年同期164亿， 增长了14亿。
前端销售费用增长了6亿，以为公司带来更好的营收，没问题。
研发费用82亿，同比增长了8亿， 好事，
没有研发的公司没有未来， 但研发了也不一定有未来，
但是你总得做点什么吧？
营收增长，成本降低，销售积极，扩大研发，
总体看下来，公司还是很有朝气的。
公司上下共同努力下， 兑现了85亿扣非净利润，同比没有变化
现金400亿， 应收370亿， 库存194亿
这400亿的现金，为公司每年带来7亿左右的利息收入， 2%左右， 合理
应收从2018年的192亿 增长到2022年的324亿， 增长60%
同期营收从500亿增长到800亿， 增长60% ，所以公司的营收情况没有变好 ，但是也没有变坏， 和营收同步增长 生意模式导致
长期应收6亿，股权 其他16亿， 厂房设备150亿
短期借款29亿， 160亿应付， 60亿工资税费
长期借款93亿
家底计算
400亿现金， 加上非流动资产的6亿共计376亿应收， 94亿库存。
股权投资、其他非流动资产16亿， 150亿厂房设备。
长短期借款122亿， 160亿应付， 60亿工资 税费。
现金债务共计242亿元， 这些都是真金白银需要还的。
公司现金合计776亿元， 包含应收部分，
应收没变坏说明收的回来， 无风险，可以看做现金。
公司的自由现金流为正向的534亿元，
加上其他资产，公司净资产为800亿元，
其中将近70%都是现金， 同样公司是属于那种富得流油的公司，
剩下的30% 就是库存 厂房设备了。
先来看下公司的利润， 利润120亿 稳定 无增长 5年
那我们用多少钱收购公司合理呢？
120亿利润， 无增长， 老规矩， 按照10年回本的价格报给他，
这部分价值就是1200亿。
刚才我们算过的家底800亿， 其中534亿是现金， 其他的是产能，
所以这800亿，你必须一分不差的给人家。
这两部分加起来的2000亿，就是当下海康威视的合理收购价格。
给过我们两次完全没有泡沫的， 同时还有安全边际的价格
公司的股票价值计算
公司是公司， 股票是股票。
公司的话，我们刚刚算过了他的收购价格，2000亿；
股票的话就要看看利润和估值了，
利润 120亿， 估值20倍， 值2400亿。
为什么又给20倍？ 先声明一点，这真的不是我给的，
而是价值规律，他就是这样的。
别整那万字长文解释为什么， 有什么用呢？ 就这一张图 一目了然， 所以股市不复杂， 复杂的是人心
26元精准见底， 一分钱就不带给你差的， 你说价值规律严谨不严谨？
2024年2月8日结论
2000亿是海康威视的公司价值， 2400亿是海康威视的股票价值，
2400亿以上， 全是流动性溢价，
所以当下3000亿的海康威视，并不是公司的真实价值，
这就是2024年2月当下一个合理的、客观的结论。
如果是投资， 2000-2400亿区间内持有为主，
但也只能赚赚价差， 因为公司5年没有增长了。
你成为他家股东他利润就能增长了？ 常识问题。
如果是炒股， 那就自由发挥了，
因为任何时候都有差价和波动， 这就需要关注每日的行情了。
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