明明是涪陵榨菜， LOGO怎么是乌江呢？
中国榨菜数涪陵，涪陵榨菜数乌江
涪陵是重庆的一个区，一个地名，
涪陵的榨菜做的特别好，成了一个特产，
涪陵榨菜是国内最大的榨菜生产企业，
其生产的乌江牌榨菜，更是成为了大家对榨菜的首选。
有一个公司的包装榨菜产品，销售占据了国内大部分份额，
最开始它就是叫涪陵榨菜。
因为太优秀，产品名直接用地名来命名，承德露露、重庆火锅、北京烤鸭、乌江榨菜。
后来注册了品牌名叫乌江，这里面是没啥阴谋。
涪陵榨菜——2024年你到底价值几何
涪陵凭借得天独厚的地利优势， 种植出的青菜头才有这样的口感
靠山吃山， 靠海吃海， 讲的就是这么个 地利优势
大家熟悉的法国波尔多红酒，承德的露露，红酒和露露的原材料葡萄和野山杏仁都是在北纬43°这个神奇的中纬度中长出来的，
其他地方长出来的味道，真的是不一样。
靠海吃海的青岛食品，钙奶饼干中的钙是来自深海虾蟹壳提炼的生物原料所制作的，
这些都是来自于大自然的馈赠，同时也是稀缺资源。
2023年三季报更新 让我们看看公司发生了哪些变化
数据分析
营收19.5亿，同比下滑了1个亿，以前的环境是只有一种榨菜，现在的环境我估计不下100种榨菜了吧？
这种恶性竞争环境下，100种榨菜仅仅瓜分了涪陵榨菜1亿的市场份额，这不更加说明了涪陵榨菜的市场地位吗？
所以各位，想什么呢？制造成本增长了3300万。
销售费用降本增效减少了8000万，其他费用变化不大。
值得一提的是财务费用，公司没有一分的贷款，
同时利息收入每年还有稳定的1个亿。
这公司不用看家底，你都知道是属于那种富得流油的公司。
三季报利润6亿，
仅仅下滑了3400万而已
现金50亿， 4000万应收， 5亿榨菜
11亿厂房设备， 1亿在建工程
这是名副其实的0负债， 现金应付只有2亿
看完什么感觉？
纯粹、 干净、 简单，
要说海天味业的财报是天下最美的财务报告，
那我愿称涪陵榨菜是这世间最美的财务报告，太完美了。
海天还有2亿的长期借款，但涪陵榨菜是真的零负债，
股票、股权、期货、外汇、债券什么都没有。
真的是一分这方面的钱都没有，你看这公司的状况，
你就知道这领导人绝对是那种勤勤恳恳干事的人，
什么歪心思都没有。
家底计算
现金50亿， 4000万应收， 5亿榨菜不愁卖，
这部分都是可以当做现金看待的。
11亿厂房设备，1亿在建工程，
现金应付2亿，这些都是应付账款，给供应商的，给员工的，
不是真正意义上的欠款。
发现没有？到底什么样的公司是好公司？
数据越少的公司，恰恰是真正意义上的好公司。
少到什么程度？只看两点就可以，
有多少钱？有多少产能？
这里面的核心问题是什么？
其他的财务数据你一概不用管，那些东西都是表相，扰乱你用的。
任何一门儿生意，你肯定得需要产能的，这个产能甭管是生产线还是一个人，甭管你产出的是榨菜、还是单晶硅片还是高端的芯片、或者是一些有价值的数据公司比如卓创资讯。
你产能要是真的对，你这门儿生意真的好，你是不可能缺现金的。
你产能再先进，你行业再高端，一看兜儿比脸干净，一堆破铜烂铁放在那，歌尔股份、欧菲光等等这些，这不开玩笑吗？
涪陵榨菜的财务数据真的是少到极致，
但是你却发现，这种公司恰恰就是我们需要找的好公司。
公司50亿现金， 12亿产能， 核心数据就这两点，12亿产能，每年源源不断的产出8亿的利润， 即使这50亿现金给他拿走了，你会发现，只要有这个产能在，只需要6年的时候，他又可以有50亿现金了。
继续把家底计算完
55亿现金， 2亿的应付，
公司有53亿的正向现金流，果真富得流油，
加上产能，净资产为65亿元，其中53亿是现金。
这净资产真的是净无纤尘，
只有现金和产能，
真的是世间难得的财务数据。
这公司太好了， 我想线下收购
65亿净资产，其中包含53亿现金， 12亿产能，
公司利润每年8亿，老规矩。
现在市场竞争这么激烈，
我不知道十年后这公司会怎么样，
万一像陶华碧把老干妈交给了儿子，但是儿子不好好经营去搞地产了呢？这个东西谁都说不好。
但是现在董事长60岁，再干10年我觉得问题不大，
所以我出价10倍估值，
我买断的是你在位的时间，价值80亿。
这家公司的合理收购价格为150亿元
利润估值，公司有8亿的利润能力， 这是我们有目共睹的
利润估值，公司有8亿的利润能力， 这是我们有目共睹的
8亿利润价值几何？
25亿营收， 一年赚8亿，
你觉得这门生意怎么样？没得挑啊，太好了。
榨菜，我家天天吃，商品同时具备重复消费属性。
100家榨菜公司，只抢了人家1亿的营收，市场地位不容撼动。
这种公司，即使未来业绩不增长了，
市场也能给予20倍估值，160亿价值中枢。
但是你别忘了，公司还有53亿现金呢，这部分可不能落下，
所以公司实际的价值为210亿元， 这就是涪陵榨菜的真实价值。
悲观的线下收购价10倍估值， 但是人家老董事长要是干20年呢？
老董事长再干20年，每年8亿利润，即使不增长。
这部分价值也有160亿，加上53亿现金，
公司的价值为210亿。
你会发现，你买他的股票都和他的线下收购价一样了，
一点泡沫、一点溢价也没有了。
什么概念呢？
北京的房子不要8万一平了，
只要一平3000元的建筑成本钱了。
逻辑上公司的价格已经18元了
好的说完了， 再来看看不好的
俩月前还是60岁的周斌全呢， 最近俩月换人了
这是2023年11月16日写的， 俩月换人了， 你说不追踪公司能行吗？
2023年12月3日下的任命书
当时我是觉得这领导班子太老实了， 都是等着退休的人了，涪陵是很难出现第二增长曲线的
这下换人了， 换了个正当年的小伙子
变量来了， 也许是未来可期，
那会不会像第二个陶华碧的儿子呢？
这个说实际的，咱真的说不好，其实并不是说这人有多坏啊。你说这个东方雨虹的老板让员工回购是坏心吗？真的不是。云南白药去炒股侵害股东权益是有意而为之的吗？其实也不是。
只不过人家是好心办了坏事，仅此而已，
所以公司未来的发展，就看高翔怎么带领了，
2024年追踪公司年报看看。
最终结论
13元的价格，已经是建筑成本价了，
我就不用再多说什么了。
未来随着流动性改善或者股票市场转暖，
是具备成长空间的。
好公司， 好价格， 识别度较高。
风险就是市场持续低迷， 流动性枯竭， 市值可能会进一步走低。
或者新领导胡来， 新官上任三把火，
把公司8亿利润烧没了， 这就需要持续的追踪了。
最后看看这张历史市盈率图吧
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