74元价格买93元价值 典型的价值投资机会
开始前先来看看重庆啤酒的市场分布情况
发现没有？没有东区！
西北有！因为乌苏是他的主打产品！
中区也好理解！重庆大本营！
南区也很好理解！广东广西、四川、云贵等等！
东部地区！山东有青岛！河北有燕京！
但是上海福建这些地方 总还是有市场可以打的。
首先肯定一点的是，重庆啤酒是有地可以增长的！
重庆啤酒 深度解读
财报拆分——49亿现金 1.4亿应收 16亿存货
40亿生产厂房设备 硬资产 搬不走 挪不动
30亿欠供应商的钱
没有长期债务！
140亿总权益！21亿净权益！
重庆啤酒有多少家底？
70亿现金流！
30亿 应付款项！
40亿厂房设备等资产！
资产很轻！
财务质量一般！不够硬气！仅是平衡的状态！
但是运营能力很强，用21亿的净权益，可以实现出来年利润12亿！
没有好的管理层 是做不到的！显然 这公司的管理能力是很强的！
三季报营收增长7%
扣非净利润增长14%
同比利润增长情况分析
去年122亿！
今年130亿！收入增长了12亿！
但是扣非净利润利润去年 11亿！相当于9%！
今年 13亿！利润率10%，净利率提升了 1个百分点！
说明利润是存在释放空间的，花费少了，利润会慢慢提上来！
根据啤酒行业特点，即使 130亿收入不增长，潜在也还能继续释放利润，大概可以提升10%-15%之间，对应13亿——20亿潜在利润，预计未来3年——5年，公司有26亿——33亿的潜在未来利润空间！折中一下，未来3年-5年利润释放预期在30亿！
别和我说以后 今年的重庆啤酒到底值多少钱
2021年、2022年三季报10亿——11亿的时候！
全年是11-12亿亿扣非净利润！
目前 三季报 13亿的话！
全年预期在 15亿的样子，这个利润已经是几乎没有任何预期的利润！
按照 15亿 30倍行业估值计算！
公司当前的正常价值线是 450亿市值！
二师弟 你凭什么给重庆啤酒30倍估值？
为何 30倍估值？
超级品牌！区域垄断！超级可复制！
超级长的生命周期！有点类似于金龙鱼，有兴趣的可以翻一翻之前的金龙鱼视频！
这么多东西集合在一起，哪怕企业不增长，利润长期不增长，也会价值 30倍市值！放心！
如果你不服气！你去找重庆啤酒的老板和股东，你说你想收购他们的企业，看看他多少钱卖给你！
人家说——我这个企业未来100年都可以持续的生存！怎么可能用 10倍20倍的市盈率去卖给你股权？？？保底 30倍！
74元价格买93元价值，典型的价值投资机会
老师！你个骗子！忽悠人！
谁都知道 几年以后 所有股票都会好！
你拿 几年 出来！当做你 的挡箭牌么？
你这样的老师！不是骗子是什么？
换我 我也会说！
被套了 ！拿五年！解套！
实在不行！拿十年！早晚解套！
但是请你冷静！冷静！给我10分钟的时间，容我细细给你讲讲吧！
你以为这就完了？这之后才是最核心的内容！
百威亚太 63亿利润 2100亿市值 33倍估值
华润啤酒 40亿利润 1400亿市值 35倍估值
青岛啤酒30亿扣非净利润 1100亿市值 36倍估值
燕京啤酒 10亿利润 300亿市值 30倍估值
重庆啤酒 12亿扣非净利润 360亿市值 30倍估值
这就是国内的五大啤酒垄断品牌
百威2000亿市值 目前 63亿利润！33倍估值！
华润1400亿市值 目前 40亿利润！35倍估值！
青岛1100亿市值 目前 30亿利润！36倍估值！
燕京 300亿市值 目前10亿利润 ！30倍估值！
重庆 360亿市值 目前 12亿利润！30倍估值！
估值 基本都一样！大概 30倍左右！
五家企业！占据 90%！市场份额！
已经是绝对垄断的一个市场了！
剩下的 已经无人可以再撼动了。
买之前问自己一个问题！
买重庆啤酒！
前提是——你是否 看好 啤酒行业！
除非你瞎买！乱买！
没脑子！那你赢钱输钱都无所谓
你不是在投资！而是在娱乐！
如果你真正投资！你需要想清楚，你是否愿意买入一个啤酒股票？
那么问题来了，我买谁呢？以及为什么买入呢？
五家企业！
我应该买谁呢？
华润？青岛？百威？燕京？重庆？
这五家里面 谁在未来 会长大？
谁在未来会缩小或者不动？
此时 你才会意识到 重庆啤酒的独特之处！
好！我们来看他的优势在哪里？
2013年成为嘉士伯在中国经营啤酒资产的唯一平台
2020年完成重大资产重组并进行资产注入
走出去！扩产能！多元化！
老一辈的战略成败！
走出重庆！战略是对的！
增加产能！战略也是对的！
多元化 搞疫苗！玩养殖！横向拓展！
明显是战略层面的错误！
不是高明的 企业家和优秀的管理层！
自己管不好！请外国人来管理！
不良资产剥离 涨工资 品牌宣传 扬帆22
2016年之后发生了什么？
降本增效 员工人数从3000减少到1000 人均产能从200万升 提高到800万升
专注于中高档酒——典型的代表乌苏 1664！
6+6 品牌矩阵！
6+6矩阵 从价格 到消费场景实现全覆盖！！！
青岛 华润 燕京和重庆没的比！！！
啤酒已经产能过剩了 未来是拼提价的时代了！
华润24个生产基地 青岛28个 重庆啤酒9个
公司目前战略——扬帆27！！！
别的不敢说 但管理层是 五家里面 最优秀的！
五条战略
六条成效
扬帆22成功！现在是 扬帆27！
没有5年持有耐心 就别碰重庆啤酒！
扬帆27 到底是要干嘛？
说白了！
就是 吃掉 其他四家的市场份额！
同时还要吃掉 百润股份的市场份额！
老外做事是真够狠的！！！
这不是喊口号，具体怎么做呢？
一、只做中高端啤酒！赚钱多！发展 无醇啤酒！新产品 红海无竞争！
二、发展类似 锐澳鸡尾酒一样的新啤酒！锐澳50%的毛利 也是赚钱多！
三、什么东西 赚钱多 就做什么！
四、扩张地理区域，不管是收购，还是自建，增加自己的产能！
五、打造企业文化！团队执行力！更高的效率作战！
六、资本计划！就像他当年收购重庆一样，再谋求收购另外一家！
嘉士伯的历史战绩——让乌苏走出疆内 成功了！
供不应求！继续扩大产能！！！
嘉士伯扩张的同时，他的竞争对手发展的如何？
二哥华润啤酒——五年增长10%
三哥青岛啤酒——五年增长20%
五弟燕京啤酒——五年增长10%
老四重庆啤酒——35亿营收增长到140亿 五年四倍！
未来10年！谁会成长？
百威 2000亿市值
华润 1400亿市值
青岛 1100亿市值
燕京 300亿市值
重庆 360亿市值
全中国就这么五家啤酒！90%的垄断！
让你选择吧！谁未来有成长潜力？
我感觉，似乎除了重庆以外！你根本没得选择！不是重庆啤酒到底有多好，而是因为你根本没得选！！！这也会一种稀缺！
因为事实证明！重庆的管理能力确实比其他几家强一点。
董事长是位葡萄牙人
60%的股权在嘉士伯手里！
现在 买入的人 是很少的！
扣除 嘉士伯的 60%以外！剩余的 十大股东！
能占比到 1%的人 都很少！
最大股东 大家人寿保险 才 0.7%！
1%什么概念？大概3.5亿资金！就可以持股1%！3.5亿 是什么概念？现在国内 百亿级别的私募！千亿公募！是很多钱的！
随便拿出 1%-2%的仓位，持仓重庆啤酒！就可以成为十大股东！
现在却 一家私募都没有？？？这说明什么？？？
说明---优质的资产！未来能升值的资产！大家都还没发现！
现在大家都在扎堆 千亿 万亿的 白酒去了！
等他们意识到 好资产的时候！可能价格 就上去了。
这与时代背景也有关系！
现在全国老百姓的资产！
第一 房子！
第二 存款！
很少有人买股票！
也是拿出家庭资产的 5-10% 玩玩！
未来如果大家都认可资产配置！
到那个时候！你就会看到 重庆里面 会多出很多 1-2-%持股的股东！
你知道机会是长什么样子了吗？
该说的也都说了！还是那句话——你是否真正愿意买啤酒公司！
如果你非要买啤酒公司！
中国只有五家，五选一，可能重庆最好！
如果你不想买啤酒公司，或者你压根就不喝啤酒，那就远离即可！
不要碰啤酒公司！
因为--你并不一定 非要买啤酒类股票！
想对持仓的人说点心里话
扬帆 27 ！人家公司都告诉你了！公司现在的战略！要体现出来 利润增长！需要等到 2027年！
2023年 是趁着股票下跌 350亿播种的日子！
2027年 才是 战略成功收获的日子！
当然 战略也有可能失败，这是有可能的！！！
2023年播种 也许到2027年才有收获！
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