| 发布于: | 雪球 | 回复：28 | 喜欢：9 |
利润和现金是不同的两个概念，利润是纸上富贵，是按照收入减去费用算出来的，现金是真金白银。分析企业的盈利能力，不仅看利润表，更要关注现金流量表，特别是经营活动产生的现金流。
伯克希尔不分红，而且巴菲特表示:保证以后也不分红。亚马逊亏了很多年，京东，拼多多亏了不少年，他们以前没法分红还需要融资。比亚迪前面十多年应该分红也不高吧。
简单看分红应该是不妥的。如果一个公司资金利用能力，配置能力很强，不分红，或许是可以接受的。
而且成长初期很难用分红这个指标去评价一家公司。如果企业利用资金获得了可观的客户和市场份额，打造出了未来很有盈利前景的自有商业模式，不分红就可以接受。
不过过了那个阶段，最终还是要回到净现金流的考量。
就“以分红判断企业稳定性”这件事来说，有个问题请教您。我们拿到分红之后，怎么办呢？简单说两种选择，继续买这个公司，或者不买这个公司。不买的话，当然就是真金白银到手了，买的话其实还得回到分析公司这个问题上。我们每一次买入，甭管是用新加的资金还是用收到的分红，都是一次重新的判断。而以分红判断企业好坏，好像陷入了一个循环自证中了。
分红就是其中一个指标（说明有真金白银），很多企业说我利润多少多少但就是没钱分（有的是什么都没，就是个故事）都要当心，但极个别也有好的。有公司2年就靠卖2套房过日子也能分红，这种企业也有。
那些成功的企业家和巴菲特其实本质上是一样的。只是能力圈不一样。
大佬们的那句话:我是企业家，所以我是投资家;我是投资家，所以我是企业家。我是后来才有些明白了
首先，你举例的伯克希尔，那是有老巴，是特例，类似伯克希尔的保险公司有吗？不能用特例指导普遍吧？
其次，你举例的亚马逊，京东，拼多多，甚至比亚迪，现在只是看到市值很值钱，但是能不能最后真金白银回报股东还未知。
最后，大家都是普通人，应该更关注看得到，已经有的东西。而不是还没实现的东西。如果认为自己能够超越普通人的眼界，从模糊状态预测到未来，那么你就不是普通人了。但，如果普通人，却做了超人的事，估计是有很多麻烦等着你的。$东阿阿胶(SZ000423)$