调仓背景如下:
当前新冠肺炎疫情确诊和新增疑似病例数已呈下行趋势，预计未来能得到较为有效的控制，市场受此影响，风险有所下降。市场在节后两周已经基本消化疫情的负面影响，此次黑天鹅事件带来的市场风险已有所消减。A股市场未来增长空间十分广阔，而当前疫情带来的估值相对低位尚未得到完全修复，是继续投资A股的良好时机。
当前货币政策转向宽松，而国内银行收入很大一部分由息差收入构成，因此银行板块息差收入承压，影响相关企业未来业绩。我们认为当前A股处于中长期估值低位，且看好A股市场未来行情，而银行板块与A股相关性较低，更偏重避险需求，因而我们认为对银行板块的配置需求有所下降。
此外，我们选择表现较好的基金管理人，将调出的仓位分散至其他行业板块，进一步降低行业集中度，减少市场系统性风险。
调仓成分基金说明
调出基金说明
综上所述，在目前疫情已有转好迹象、中美贸易冲突缓和、英国脱欧已取得重大成果的情况下，避险需求降低。我们建议调出金牛平衡组合的黄金ETF，并将组合的股债比例调至7:3。
此外，由于宽松货币政策压低银行息差收入，将影响相关企业未来业绩。因此，建议调出金牛全股组合和磐石圆福组合中重仓银行板块的成分基金工银瑞信金融地产。
调入基金说明
华宝资源优选（240022）：
持仓方面，风格轮动，以小盘价值为主；没有明显择时操作，大部分时间股票仓位在75%-85%范围内。业绩方面，截止至2020年2月14日，最近一年收益达到22.28%，相对沪深300超额收益5.07%；最近三个月收益11.66%，相对沪深300超额收益9.56%；最近一年年化波动率为18.04%，下行风险为11.08%，风险水平中等；夏普指数达到1.18。
前海开源多元策略A（004496）：
持仓方面，近一年股票仓位保持在70%以上，行业持仓稳定。业绩方面，截止至2020年2月14日，最近一年收益达到32.99%，相对沪深300超额收益达15.78%；最近三个月收益为8.90%，相对沪深300超额收益6.8%；最近一年年化波动率26.51%，下行风险12.89%，夏普指数达1.23。
当前新冠肺炎疫情确诊和新增疑似病例数已呈下行趋势，预计未来能得到较为有效的控制，市场受此影响，风险有所下降。市场在节后两周已经基本消化疫情的负面影响，此次黑天鹅事件带来的市场风险已有所消减。A股市场未来增长空间十分广阔，而当前疫情带来的估值相对低位尚未得到完全修复，是继续投资A股的良好时机。
当前货币政策转向宽松，而国内银行收入很大一部分由息差收入构成，因此银行板块息差收入承压，影响相关企业未来业绩。我们认为当前A股处于中长期估值低位，且看好A股市场未来行情，而银行板块与A股相关性较低，更偏重避险需求，因而我们认为对银行板块的配置需求有所下降。
此外，我们选择表现较好的基金管理人，将调出的仓位分散至其他行业板块，进一步降低行业集中度，减少市场系统性风险。
调仓成分基金说明
调出基金说明
综上所述，在目前疫情已有转好迹象、中美贸易冲突缓和、英国脱欧已取得重大成果的情况下，避险需求降低。我们建议调出金牛平衡组合的黄金ETF，并将组合的股债比例调至7:3。
此外，由于宽松货币政策压低银行息差收入，将影响相关企业未来业绩。因此，建议调出金牛全股组合和磐石圆福组合中重仓银行板块的成分基金工银瑞信金融地产。
调入基金说明
华宝资源优选（240022）：
持仓方面，风格轮动，以小盘价值为主；没有明显择时操作，大部分时间股票仓位在75%-85%范围内。业绩方面，截止至2020年2月14日，最近一年收益达到22.28%，相对沪深300超额收益5.07%；最近三个月收益11.66%，相对沪深300超额收益9.56%；最近一年年化波动率为18.04%，下行风险为11.08%，风险水平中等；夏普指数达到1.18。
前海开源多元策略A（004496）：
持仓方面，近一年股票仓位保持在70%以上，行业持仓稳定。业绩方面，截止至2020年2月14日，最近一年收益达到32.99%，相对沪深300超额收益达15.78%；最近三个月收益为8.90%，相对沪深300超额收益6.8%；最近一年年化波动率26.51%，下行风险12.89%，夏普指数达1.23。
