来算一笔账，深圳学而思培优增长率最快的三年，几乎都是年化增长100%，换算到4个季度增长率就是20%，当年学而思小学初中的续报率可以达到90%以上，也就是说深圳学而思培优增长最快的时候，每个季度100个学生留下90个，新增30个，变为120。差不多是每个季度三个在读学生介绍一个新学生过来，但是深圳学而思培优是几乎没有对外花钱的市场营销投入的。而且学而思培优的90%的续报率，基本上是不需要做多少销售动作的。
现阶段在线教育的问题就是，自然续报率数据做到60%非常困难，再往上需要靠营销人员用各种手段死皮赖脸的去劝。假设在自然增长情况下，每一个季度留存的3个学生推荐一个新学员，那么，60+20=80，等于学员人数萎缩20%。这里还没有考虑60%的续报率和90%的续报率所带来的口碑的巨大差异。线下班60%的续报率基本上意味着口碑坏了。
现阶段这个问题被大规模的营销投入掩盖了，所以，我倒不是说在线教育会灭绝，因为总有那么一部分人是有需求的，在线教育不会彻底死掉。但是，许多目前的所谓在线教育巨头。必将会陷入一种泥潭：不投入巨资营销，那么学员人数下降，被资本抛弃。投入巨资营销，那么亏损是个无底洞，最终还是被资本抛弃。高估值也将会灰飞烟灭。
如果要我说，被资本抛弃以后的在线教育才是正确的在线教育。