东阿阿胶：113亿除6.54亿股，每股净资产17元。
一季度-3.8亿，-4.9亿，-2.9亿；四季度21亿？，为什么前三季没有现金流而四季突然这么多？


核心竞争力中，品牌优势

1、补气血属性：可能更多人想到的是红枣而非东阿吧，但是两者的定位不一样，一个是走高端礼品路线，一个是低端路线；但不断的提价（1299元，东阿阿胶块片250g铁盒装正品补气血产后自制固元膏东e阿胶糕送礼）导致忠实客户转向吃别的东西，同仁堂，福牌，还有一些小作坊，小工厂做的都对市场进行了争夺，价格从50元到500元不等都有。
2、另一个送礼属性：可能送女朋友，送老婆可以，送自己的女性长辈。但是送领导感觉有些奇怪，送朋友又有点太贵了，而且属性不搭。不过产品中桃花姬（250元每盒），弥补了这点。

1、产品是否独一无二或寡头垄断？阿胶糕，很多。
2、产品供不应求？否
3、量价齐升？量没升，价提了。
4、是否有定位权？可以说有，但提价后应收款从15年的4亿到17年的11亿，到18年的24亿，存货从15年的17亿到18年的33亿。这里存在了很大的问题。
5、产品是否永不过时？是

销量问题：
华东地区38亿52%的销量，而富裕的华南却只有8.8亿占12%的销量，华北5.3亿的销量7.3%；华南地区的销量掉的很利害，同时可能也是打开突破口的地区，但是华南地区因气候和对品牌认知度并不高。东阿阿胶不断提价走高端路线，新的群体仍在培育中，而中低端市场不断流失，影响未来业绩增长速度。

销量整整掉了1016吨，为什么掉的这么厉害？但是18年与17年的营收却差不多，那是价提了，但销量少了？

流动负债：25.4亿
资产：113.28亿
存货33亿

如果将来保持10.5%增长，那价格是31.7。保持21的增长是62.