这李蓓妥妥的中老年妇女……美颜和现实差距太大了，根本不是一个人

蓓总有点紧

李蓓有些东西的，稍微提炼一下视频中的观点：
对于利率的判断从两个方面，即国内利率和国际利率。国际利率下滑的时候，国外资金会找它们喜欢的资产，比如国内股市中的白酒、银行、互联网等等；国内利率下滑的时候，国内资金更看重政策面，所以政策驱动的板块资金更喜欢，比如新能源汽车、新能源发电等。
宏观对冲基金的本质：是对经济周期和资产价格规律的把握，更多地是要去理解宏观经济运行的规律，以及对应的大类资产运行的规律，然后依据这种宏观的规律去配置我们的资产。
所谓的微观可以从细节上对宏观进行一些印证，有时候自上而下地分析发现微观上得不到印证的时候，那宏观得到的结果是要打折扣的。另外微观对于头寸入场点能给予很好的指示，可以提高成功率与胜率。

宏观对冲基金是一条既能控制回撤，又能实现长期资产升值之路。做宏观的人，能够站得更高，能够看到大类资产的变化与波动。
你需要把握两个东西，一个是资金流，一个是货物流。资金流并不是你看一个信贷增速或者货币增速就可以了，你需要到中观层面去看，比如我们假定今年有20万亿的信贷，它这个信贷的流向是哪里，你要在结构上思考这个问题。然后这个流向，要思考哪些是主动的流向，哪些是被动的流向。也即你能看到经济中的结构性问题，而不仅仅只看到宏观的数字。以上这部分是资金流。第二是货物流，货物流同理，比如半导体整体产业链，黑色系金属产业链，工业品有色产业链，化工产业链，其实这些大类产业链囊括了经济的大部分，除了一些必须的农产品消费品什么的。这些东西它有若干个环节，每个环节它有库存的上升下降，开工率的上升下降，一些参与者的预期与判断，以及一些盈利的能力造成的行为的波动。所以当你理解了货物流之后，就相当于你对实体有了更多的理解。你把资金流与货物流的理解融合在一起，因为这两者必然是交互的，你就能更好地理解比如说：融资需求是什么东西，融资成本对实体经济有什么约束，这样你能真正知道这个世界在发生什么，而不是流于表面的数据变化。除此之外，一定要重视中观层面与微观层面的印证，以此来提升对宏观判断的胜率。
中观层面更看重：供需，库存，开工率，宏观层面更看重：供需的判断，各类资产之间的联动。
能够不怕踏空是一个很好的心理优势。没有执念同样重要。

打通策略，要考虑波动率，拥挤度。当资产优势不在的时候，可以考虑策略模式以实现其阿尔法。

发生亏损的时候，一定要相应地降低自己的风险敞口。
在观点上可以坚持，在头寸上不能坚持。因为头寸是生存的前提。

蓓总对于利率的判断从两个方面，即国内利率和国际利率。国际利率下滑的时候，国外资金会找它们喜欢的资产，比如国内股市中的白酒、银行、互联网等等；国内利率下滑的时候，国内资金更看重政策面，所以政策驱动的板块资金更喜欢，比如新能源汽车、新能源发电等。

如果45岁的吧，脸老气了一点，太辛苦了。