一季度经济数据解读
今天公布了一季度的经济数据，GDP下跌6.9%，这个算是落在券商预测的中枢偏低的位置。
不过细分来看，3月份的数据可以说是全面回暖。
我把公布出来的数据里面一些比较关键的数据罗列了一下，整体来看，大部分数据相比1-2月，下滑都有比较明显的收窄，这跟我们3月份逐步有序复工的操作有比较大关联。
其中社零数据方面虽然整体下滑很厉害但是网上零售却没受到什么影响。固定资产投资方面，3月份可以说有非常明显的回升，从细分的房地产开发这一项来看，大家也可以推测到地产这尿壶还是被拿出来用了。
当然，基建那边的投资也不甘示弱，昨天几家基建央企的订单出来后，也反应出来。
之前很多人都在纠结“消费拉动”还是“投资拉动”，其实通过一季度的状况来看，显然当下进行投资拉动是比较合适的方式。
而且，一季度还有一个非常值得注意的数据，人民币存款增加了8.07万亿元，同比去年的6.31万亿增加了28%。
而在这8.07万亿里面，住户存款6.47万亿占了大头，也就是说一季度老百姓每天存了700亿。
在经济停摆阶段下，基于对未来不确定性的恐慌，其实消费的冲动会变得少一些。从常识来看，消费也往往是在工资恢复之后才发生。
今年的主线，大概率还是要走投资来稳定GDP和就业，其中基建必然是重中之重！
此外，之前大家担心的二次探底，从3月的回暖情况来看，在保持有序复工的前提下，二次探底的可能性已经大幅下降不少了。
中盘股偏好
3月的数据出来后，今天的市场异常活跃。中证全指交易量回升到7000亿，基建板块趁着一季报又爆发了一波，铁建作为订单增速最猛的品种今天的涨势也非常猛。
之前有朋友问我中建和铁建幸福二选一的问题，轮短期爆发性确实铁建会更猛，而且还有新基建的加持。
但是中建的长期稳定性和经营回报始终更好，建议大家在考虑配置的时候，还是多从长远一些的角度出发，尽量分散。
话说回来，基建板块这两年折磨人相信大家感受也很深，同样类似情况的还有相对好一点点的银行。
不过，从公募基金的规模变化来看，这个情况有可能逐渐来到拐点。
今年以来，偏大盘和偏小盘的基金规模都下滑，其中偏大盘的下滑得特别厉害。
而偏中盘的基金则大幅上涨。
如果从指数来解释这现象，可以这样看，
当前的大盘股，中盘股，小盘股，如果用大家常见的指数来看，应该是沪深300、创业板指以及中证1000。
大家或许会有个疑惑，创业板已经变成中盘股了？
实际上，如果大家现在去看看创业板的成分股，就会发现何止中盘，头部权重甚至有不少品种，看市值可以进沪深300的品种。
哪怕是权重排第十的泰格医药，流通市值也高达418亿，中证500排第十的紫光国微也不过300多亿。
由此可见，今年以来创业板的爆发，实际上还是由国内的公募基金给带起来的节奏，那么这个节奏已经带到什么程度？
我们不妨再进一步把周期拉长一些，
（数据来源：平安证券）
这是近三年大中小盘规模变化的情况，从上图可以看出，目前偏大盘的基金规模大概萎缩到近几年的低位，而偏中盘的基金则去到近几年的高位。
基金经理们的风格也正在偏移，在我们熟知的主动型基金里，一些偏低估和偏大盘的明星基金经理，最近几年的表现也变得很一般，比如曹名长。
而偏成长型和中盘的基金经理，这几年是混的风声水起，其中交银何帅就是一个比较典型的例子。
但是，这个趋势是否一直会这样持续下去，大家也需要仔细考量一下，有时候几年下来的业绩爆发，也有可能是在风口上撞对。
另一方面，这也不代表接下来中盘股就一定死，毕竟上图的时间是17年算起，恰好是蓝筹时代，所以如果后续继续爆炒，那么中盘股的基金规模还是有可能继续往上走。
毕竟我们居民过去一个季度每天存了700亿呢，资金是不用愁的。
调整
一季度数据出来后，经济二次探底可能性大幅下降后，大家可以松一口气，但也不至于太乐观，这几天又看到有人喊3500点了。
今年摸到3500点的可能性，主要就是这哗啦啦的钱，而基本面数据方面则不太可能支撑。
不过，目前从基本面、估值差两方面来看，当前由于结构性机会比较明显，所以小牛慢跑考虑下周进一步调仓。
调仓方向是把指数宽基金调到行业指数里，以保险和基建为重，时间初定下周，具体日子我这两天会思索下调整方向后公布，港股指数部分暂时不变动。
白酒方面暂时还是不动，不过现在已经有越来越多的白酒接近之前的新高了，茅台今天涨了2.4%之后距离新高就那么一点点，五粮液大概还有10%的距离，短期先看着。
......
1.今天基建暴涨算不出意外，金融暴涨倒是没想到，因为最近金融板块除了便宜，没啥利好。不过保险这估值，只能说把疫情错杀部分给修复得差不多，依然处于低估。
外资今天继续激情流入百亿，平安今天重新流入，另外一直跟踪的硬资产品种上海机场，最近的流入波动也跟平安差不多，有进有出，表明外资还是有点犹豫。
一季报来临，每天我都会给大家分析当天的基本面重要信息，喜欢的朋友可以点下在看，或者分享给有需要的朋友哦~
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