美股暴涨,外资也已经回复流入,港股还是跟强势的。$中国移动(00941)$ $比亚迪股份(01211)$ $中国太保(02601)$ 从过去几年的走势来看,香港中小大幅跑赢了中证500,权重企业也很知名,持续关注。
美帝的新增确认暴涨起来,这说明了两个问题。
一个是重视程度确实加大了,但另一个问题则是之前压得确实很紧,叠加金毛最近各种转移视线的骚操作。
所以大家还是要做好心理准备,港股未来不排除会有波澜,但是当前的机会,依旧非常大就是。
港股基金配置的基本逻辑
昨天在分析调仓的时候,有朋友问到香港大盘和香港中小的选择问题。
如果单纯看指数的话,两者当前的估值都具备不错的吸引力,香港中小的绝对估值比香港大盘高点,但是这主要跟行业结构有关。
整体来看,香港大盘由于具备比较多的金融板块,并且是近期受到大幅抛售的核心品种,所以整体估值处于非常极端的位置。
0.81PB可以说不断地突破历史低位。
此外,我在昨天的文章里也提到,小牛慢跑的AH指数搬砖,背后的核心逻辑是依据AH溢价情况来进行搬砖。
而AH溢价的品种,则集中在香港大盘的金融板块里面,所以我们进行这个切换的话也必须是挑选香港大盘来进行。
其实香港大盘和H股ETF的配置是非常接近的,因此走势方面也很接近,
稍微拉长时间来看,香港大盘要比H股ETF跑得稍微好点,背后原因大概是香港大盘的权重股相对H股ETF会更加集中,所以我挑选的品种也选了香港大盘而没有选场外的H股ETF联接。
接下来说说香港中小这个指数吧。
从上表我们可以知道,香港中小当前的估值虽然没有像港股大盘那样杀到非常极限的位置,但是也已经处于低估的边缘位置。
关于香港中小的配置,实际上我一直用来对标的品种是A股的中证500,因为从策略构建而言,香港中小的选股策略跟中证500类似,是挑选港股当中市值排名仅次于香港大盘的品种。
通过上表的对比,大家可以明显感受到,同样是对中小型市值品种的配置,香港中小无论是估值还是ROE,都要远胜于中证500。
从过去几年的走势来看,香港中小大幅跑赢了中证500共42%,哪怕是A股强势港股羸弱的2019年,香港中小依旧跑赢了中证500。
之所以出现这种情况,大家看看香港中小的前十权重股就可以理解,
香港中小的权重企业,基本都是非常知名的地产、消费、医药、科技龙头公司,这些儿公司跟中证500那些公司相比,质地差距很大,并且这些公司由于成长稳定,所以基本占据在权重股里,使得整个指数也非常稳定。
所以说,如果大家想要考虑配置一些包含非金融板块的优质企业的指数,那么我非常建议可以考虑一下香港中小。
在当前的港股大环境极度低估的情况下,这是一个布局中型企业的不错的机会。
香港大盘C
最后说说香港大盘里,我选择C而不选择香港大盘A的理由。
正如开头所说,我们布局港股,其中一条核心逻辑就是要吃AH折溢价,并且反复搬砖。
因此,既然是要进行搬砖,且AH溢价每年总会波动那么一两次,所以我们每一次持有的实际时间,就不会特别长。
这是恒生AH溢价过去两年变化的波动情况。
从上图我们可以看出,最长的两段距离(蓝箭头部分),其中的时间也还不够一年,其他大部分时间基本都在半年以内。
而香港大盘C的费率,在200天以内都会比香港大盘A要便宜,是非常适合做轮动交易策略的品种。
大家另一个问题是香港大盘C的规模比较小,这个其实也不用担心,因为香港大盘C跟香港大盘A的规模是共用的,而香港大盘A的规模当前为1.97亿,非常稳定,不会有清盘的问题。
总的来讲,在当下港股具备系统性机会的阶段下。
如果你更看重AH溢价轮动和金融板块的话,推荐香港大盘C(006355),如果你更喜欢非金融版块的优质港股指数,那么我推荐可以考虑香港中小(501021)。
......
1.外资今天恢复流入了,今天港股虽然强势,但是A股的一些板块也非常强,尤其消费板块,这大概跟外资进场有关系。
中短期内,港股和A股蓝筹的估值修复有可能会跟外资的大幅进场有关,如果今晚美股再暴力回升一波,然后周末没啥利空的话估计下周港股还能回回血。
不过,接下来无论反弹也好,还是再狂杀一波,我都会继续持有已经拿着的港股板块,并根据情况通过调仓来加大港股板块的配置。
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@lomycat @今日话题 @蛋卷基金 @香港大盘_香港本地 @香港中小 $香港大盘(SH501301)$ $香港中小(SH501021)$ $H股ETF(SH510900)$
美股暴涨,外资也已经回复流入,港股还是跟强势的。$中国移动(00941)$ $比亚迪股份(01211)$ $中国太保(02601)$ 从过去几年的走势来看,香港中小大幅跑赢了中证500,权重企业也很知名,持续关注。
昨夜美股暴涨,道指上涨幅度为1933年以来最大单日涨幅,真的是活久见了,当下市场急剧震荡,以 $阿里巴巴-SW(09988)$ $美团点评-W(03690)$ $中芯国际(00981)$ 为代表的核心龙头企业,受到资本青睐,可以选择长期投资
我们一直说香港中小是港版的“中证500”,因为两者同样是对中小型市值品种的配置,但具体来看,香港中小无论是估值还是ROE,都要远胜于中证500。$香港中小(SH501021)$
只比估值,为啥不比较一下成交量
这个看下
$香港中小(SH501021)$ 不论是估值、ROE、成长性各方面都秒杀 $中证500(SH000905)$ ,想必大家对中证500的执念还是因为对2015年那波牛市的回忆吧… $舜宇光学科技(02382)$
老师,您说的香港大盘A就是501301吗?与香港大盘C的区别只是盘子的大小吗?
老师,我今天调仓换股了,卖掉上证50 ETF买入了香港大盘,但是代码是501301,不是您文章推荐的,有关系吗?
说的都是啥呀?乱七八糟。