重组的放宽
最近的信息量有点大，昨天晚上创业板放出消息要放宽重组。
受到这条信息影响，今天早上创业板涨了超过2%，连带券商也涨了一波。
随后小幅下调，最终创业板收1.72%，中证500也收1.34%。
对于这个消息，我个人态度相对中性。
在没有完善退市制度的情况下，把宽松度提升，不排除导致大家对垃圾股疯狂炒作。
确定性的事情
前段时间，有不少朋友在后台或者在知识星球里问到我关于科创板对中小创的影响。
其实要讨论这类影响，我认为是非常复杂的。
对于科创板我认为我们只能通过一些确定的事情所产生的影响来做出判断，但也只是从一些侧面去进行判断。
目前来看，科创板设立明确的“事实”有两条，
首先，是股票数量的供应进一步加大，并且是中小盘股票供应。
其次，是科创板的打新需要用到沪市的个股。
然后，我们依据这两个“事实”作为大前提，可作以下推断，
上述这个推断，是近期排除基本面因素影响下，可能导致大小盘分化的另一个因子。
然后推导出来的结果是，市场资金将被分流，其中一部分进科创板，一部分进沪市门票股。
我们再以这两个条件为基础，进一步就可以得出深市资金流出的结论，而深市当中，就包含了大量的中小创板块。
也就是说，从资金流动的层面来讲，科创板的设立，实际上会导致内资整体偏向流入沪市大盘，导致中小创受压。
当然，这个结论有一个大前提——场内资金比较稳定。
而影响场内资金的因素，我们分拆成内资和外资，外资这边大家应该特别好理解，对小盘股的影响可以说是负面的。
这是昨天文章发过的图，外资主导的投资风格下大小盘分化非常严重。
如果从港股的风格来看，这种大小盘差距大概率还会继续拉开。
所以，对中小盘的影响，主要就看内资了。
从过往的历史来看，真正影响中小盘交易的确实是内资，然后对于内资，我们又分为两部分，散户和机构。
散户的情况比较难把握，唯一相对比较好判断的是看成交量，
从创业板指的成交量来看，目前有一定的回暖迹象。
另一个参考就是近半年的百度指数，目前来看热度相对也处在低位。
另一边我们则看看机构方面的情况，
截止到上一周，混合型基金的平均仓位是54.7%，股票型基金则是87.01%，两者继续下降了0.37%和0.07%。
整体来看，总的基金仓位都在缓慢下降，不过小盘股的仓位却是在上涨的。
也就是说，从国内机构端来看，小盘股占比在上升。
分析到这里，我们又再整理下大前提，
首先，散户方面目前对创业板的情绪比较一般。
其次，内资的基金机构在卖出大盘买入小盘。
当然，由于上述的数据是统计到上周为止，所以不排除这周内资也重新调仓。
通过上面的一轮分析，我们现在寻找到一个矛盾点，
我们前面推断是科创板的设立会吸引机构流入，但实际上过去一段时间里内资机构却是在卖出大盘买入小盘。
所以中小创因为门票因素导致资金流出的逻辑就初步被证伪了。
重新梳理一遍下，我们现在能确立的事实，就变成下面几点，
科创板确立，股票供给进一步加大。
外资进入，目标锁定绩优大盘蓝筹。
内资机构并没有非常明显地受到科创板设立的影响，反而是卖出大盘买入中小创。
散户情绪现在比较一般。
最终影响
把上述四个因素综合起来，我分为利于中小创，和不利于中小创，以及中性因素给大家梳理出来。
这里给大家梳理出不同视角下目前的情况，同时大家可以进一步思考下面几个问题：
1. 究竟内资流入中小创的影响对吃瓜群众大，还是外资持续流入大盘股的影响对吃瓜群众影响大，这会很大程度决定吃瓜群众的去向。
2. 科创板的品种和中小创其实有一定类似，尤其是昨天的创业板重组放宽消息出来，针对的是“支持符合国家战略的高新产业”。两个功能趋同的板块最终会如何吸引资金流向？
3. 股票扩容后，什么样的个股会具备稀缺性？
这三个问题结合上图的因子分类，我认为大家心中应该都会有一个自己的答案。
小结
今天这篇文章我写得挺不够夹头，但其实我分析企业或者指数的时候都喜欢把各种逻辑和要素理清楚然后作综合比较。
另一方面，资金面的分析并不会构成我投资一个板块的核心因素，不然我就不会买资金持续流出的基建，这点还是要给咱大伙强调下。
对于中小创后续中短期的走向，我就不给出我跳大神的预测啦，不过希望今天这篇文章能引导大家思考一下。
回到3000点附近，珍惜低估边缘的定投机会
关注公众号财富严选，回复定投获取年化收益12%以上的定投推荐组合