$方大特钢(SH600507)$ 近两年方大特钢糟点挺多：

1、拿4.3亿元去炒股抄亏了，无论盈亏都是不务正业；

2、花掉近8亿元收购方大国贸，关联交易，拍脑袋悲观认定大股东掏空上市公司，侵害小股东利益；

3、被上交所问询后，终止撤回2023年可转换公司债券项目，技改项目计划是否必要？

4、分红不可持续，也是被上交所问询后才改口分红；

5、投资南昌沪旭，大额资金有被占用、闲置的嫌疑。公司自己回复上交所问询说，截至2023年年末，公司货币资金余额60.45亿元，扣除受限货币资金31.97亿元（主要为票据保证金等）以及短期和长期借款5.42亿元，公司可自由支配资金仅有23.06亿元，而目前月均日常经营资金需求为17亿元。可见，公司资金状况逐渐捉襟见肘。一方面经营资金紧张，另一方面却大额投资，这不矛盾吗？！

所以，谨防大股东和管理层让人琢磨不透的操作。

持有一支股票的原因，要么是看中它的成长性，要么是看中它的分红。目前的方大特钢看起来似乎两者都不占。如果未来行业继续下行周期，通过抓住优质并购机会实现成长；如果行业转暖，应加大分红重视股东回报。

目前行业周期处于下行状态，应首要关注经营现金流情况，其次是营收和利润。2024年一季报方大特钢的经营现金流挺充沛的。关于估值，我认为目前方大特钢的股价已经反映了悲观的预期，如果股价下跌到3.5元左右，是有厚厚安全垫的。