1.1.0版本更新时间2021年12月,对公司持续跟踪,对公司整体分析判断和估值的更新。
第2步继续使用剩余的主要指标进行筛选。
公司业务是什么(销售什么产品或服务)
主要产品为楼宇媒体(包含电梯电视媒体和电梯海报媒体)、影院银幕广告媒体和终端卖场媒体。
业务结构各个比例
公司业务主要是楼宇媒体及其他,具体占比:
日用消费品 35.45%
互联网 27.13%
交通 8.37%
(2020年报数据)
公司业务是否容易理解
容易理解。
客户是谁
投广告的各个公司。
供应商(上游)是否有议价能力
和物业公司有一定议价能力。
购买者(下游)是否有议价能力
和投入广告的公司有一定的议价能力
管理层情况
控制人为江南春
当前行业是否供不应求
是
需求的主要驱动因素是什么
作为一个电梯媒体,随着城镇化的继续,楼宇广告趋势越来越好。
海外扩展的进展顺利。
公司成长空间在哪
中国经济的发展,城镇化的继续,楼宇媒体的不断增长。
海外扩展。
供应层面是否有较高的进入壁垒
护城河是因为规模已经建立起来,从而产生了巨大的网络效应。
行业天花板是否高(是否容易诞生大市值公司)
是
当前行业的供需格局公司是否处在有利位置
是
公司是否处在产业链中利润丰厚的环节
是
当前行业长期供需趋势是否好
是
公司所处行业成熟阶段是否高集中度
是
公司是否有一个长期的发展战略
是
公司是否可以国际化发展
是
成长是提高更多的占有率还是在较大占有率基础上挖掘客户新需求
目前两者都有。
行业格局属于只有月亮阶段,还是2强格局,还是3强格局,还是多强无序竞争阶段
月亮阶段
如果公司最终失败,会是什么原因
政策不允许做楼梯广告生意
是否弱周期性
目前周期性减弱(对互联网广告的依赖减弱)
潜在竞争者进入壁垒是什么(护城河-获得竞争优势的关键要素)
护城河是因为规模已经建立起来,从而产生了巨大的网络效应。
是否低边际扩张成本(轻资产企业)
是
客户为什么从本公司买商品或服务,而不买其他公司的(高客户粘度)
护城河是因为规模已经建立起来,从而产生了巨大的网络效应。
为什么其他资本没有提供更高性价比的商品或服务来抢占本公司的市场
护城河是因为规模已经建立起来,从而产生了巨大的网络效应。其他公司来竞争成本更高,前期投入会很大,风险较高,目前看并不划算。
如果同行或其他行业巨头挟巨资来竞争,公司能否保住以及继续扩张自己的市场份额
可以
公司所处行业是有差异化的还是同质化的
偏同质化
公司面临的竞争是否没有严重损害到了盈利能力
是
公司产能是否持续再扩大
是
主要竞争对手是谁
新潮传媒、华语传媒、城市纵横。
和主要竞争对手比,优势和弱势是什么
护城河是因为规模已经建立起来,从而产生了巨大的网络效应。
公司的竞争对手是普遍的弱小还是有不少实力相当的
偏弱小
未来几年公司主要靠什么业务推动发展
中国经济的发展,城镇化的继续,楼宇媒体的不断增长。
海外扩展。
这个行业的竞争最终是赢家通吃还是多强格局
多强格局
高利润低周转,低利润高周转,杠杆型哪一种
偏高利润低周转
业绩增长是靠销售量的扩张还是利润率的提升
销售量的扩张
行业的基本格局是否长期稳固不变
是
是否没有经常性的大手笔股权质押
否
管理层是否优秀
是
是否大客户大订单模式
否
是否低成本
是
是否有好的品牌(不止有知名度,还有美誉度)
是
是否有好的技术与专利
是
是否提供优质的服务
是
产品是否有好的质量
是
是否可以持续提供低价格
是
是否可以提高价格(拥有定价权)
有一定定价权
以上的分析方法,除了部分投资书籍外,主要是从下面几位老师的讲解中提炼出来的,特此感谢。
赵正宝老师,老唐老师,马喆老师,终身黑白老师,谦和屋老师,villike老师,张居营(闲来一坐s话投资)老师,刘哲(502的牛)老师,都说我像白老师。
本人水平有限,以上只是个人的主观的分析与判断,其中的数据的录入和计算有可能有很多的不足与错误(如发现错误,也请给与指正),数据分析仅供大家参考,切不可拿来做投资的依据,请大家独立思考,做出谨慎的投资决策。
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