$海油工程(SH600583)$ 钢铁行业下行趋势没有改变.总体看，今年钢铁行业已经度过最艰难的 7 月份，8 月份实现小幅抬头，9 月份进一步回升，全年将保持盈利，但下行趋势没有改变。考虑到地缘政治、置换产能逐步落地等因素，明年如无重大利好，钢铁行业将面临更为严峻的考验。步入三季报密集披露期。数据显示，截至 10 月 28 日，42 家上市钢企已披露三季报。其中，四成上市钢企在第三季度实现净亏损；前三季度，两成钢企实现净亏损。今年以来，钢铁行业总体盈利水平显著下滑。国家统计局最新数据显示，今年 1 月份至 9 月份，黑色金属冶炼和压延加工业利润总额为 313 亿元，同比降幅达 91%。中信证券认为，进入四季度后，钢材需求端或有所好转，11 月份季节性冬储将对需求产生提振效应。而供应端弹性较小，预计未来业内将维持去库存的态势，钢材总库存将长期维持历年来同期的低位水平。随着“金九银十”传统旺季进入尾声阶段，国内钢价持续下挫。截至国内期市 10 月 28日夜盘收盘，螺纹钢主力合约收于 3416 元/吨，盘中一度触及 3413 元/吨，为年底新低。螺纹钢期货年内跌幅已超过 20%。冶金工业信息标准研究院党委书记、院长张龙强指出，行业进入了下行通道或下行周期，主要原因是占钢材消费比重近 35%的房地产市场已经趋于饱和，很难再维持近年来建筑钢材消费水平，更难提供消费增量，除非有重大调整（如快速大规模推行钢结构建筑），钢材消费量和价格的较大幅度增长短期内已经不具备支撑条件。“2022 年以来，地缘政治冲突进一步加剧全球经济下行压力，主要发达经济体掀起加息潮对抗通胀，全球经济增速持续下滑，钢材需求明显萎缩，但原燃料采购成本较长时间处于高位，特别是焦炭已经成为又一影响成本的重要因素。钢铁市场呈现供给减量、需求收缩、成本上涨、利润下滑等特征，钢材价格持续下行。”