| 发布于: | 雪球 | 回复：9 | 喜欢：0 |
感谢您的信任！
我发表几点个人意见，未必符合所有人的想法，见谅了！
1.兄弟阋于墙外御其侮。恕我直言，首轮胰岛素集采，甘李药业试图杀灭同行的做法开了很不好的先例。这种小商小贩的小农经济思想，与“大格局”根本沾不上边，同时也不符合市场游戏规则。
2.通化东宝、甘李药业不分伯仲。
在产品管线、在研药物、国际化问题上，甘李药业并无优越于通化东宝的显著优势。我的这个意见，可能很多人不能接受，但事实就是如此。建议大家一项一项进行比对。
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有球友认为：“医药行业的硬实力可参考研发费用占营收的比例，如果不是长期维持在10%以上，公司持续竞争力堪忧。对比两家公司近5年的研发费用总额和占比东宝的差距是相当大的。”。
乍一看，该球友的观点没有任何毛病，然而结论是错误的。
A.甘李药业的研发费确实高于通化东宝，其高出通化东宝的研发费部分主要使用于美国市场注册、肿瘤药品研发两个领域。去年下半年，美国市场准入要求已经修订，门槛降低了。进入美国市场的费用下降，时间缩短。实事求是看问题，最终进入美国市场其实是困难的。另外，肿瘤领域是一片红海，一时半会也难以见效。
B.无论通化东宝、甘李药业，或者是国内其它药企，目前走的都是跟随策略，真正的原研药研发谈何容易？通化东宝的研发团队、研发费用足以支撑现有产品研发，没有任何问题。看看这么多企业获得胰岛素生产批件，这么多企业顺利推进GLP-1研发，我确实看不出甘李药业技术上的显著优势在哪里？
3.通化东宝的创新药研发早已移师杭州、上海，创新药生产基地也转移到了杭州，公司管理层工作地点主要集中在北京、上海、杭州，通化作为传统胰岛素生产基地的定位早已明确。
4.首轮胰岛素集采中，甘李药业杀敌八百，自损一千。2022-2024年企业盈利累积低于通化东宝30亿元（集采前高于通化东宝），缩小这个差距可能非一朝一夕。
5.诺和诺德、赛诺菲、礼来都没有灭杀国内同行的举止，我觉得甘李药业“吃独食”的想法既天真又可笑还危险。
6.胰岛素集采续约，进一步强化通化东宝、甘李药业的市场地位，对两家公司构成长期利好。
结语：从确定性角度看，我个人更加看好通化东宝。
$上证指数(SH000001)$ $深证成指(SZ399001)$ $通化东宝(SH600867)$
个别医院的情况或没有代表性。
203年官网信息：通化东宝二代胰岛素个位数增长，三代胰岛素60%增长（其中门冬胰岛素系列200%的增长）。 据我了解，通化东宝销售渠道已经下沉到乡镇卫生院甚至村卫生室。