03-09 17:38
机械套用模型,未仔细阅读历年财报
两家都是做光伏玻璃的,福莱特是行业巨头,而安彩高科则小得多。
二、 利润对比
过去十年,安彩高科一路亏亏赚赚,业绩水平反而不如十年前,在走倒车。
而福莱特,过去十年,高速成长,除了2018年盈利有所下降之外,其余年份均保持快速增长,10年来年利润增长530%,复合增长率17%,成为光伏玻璃行业寡头。
三、 自由现金流
明面上福莱特发展的确实不错,但是通过现金流量表,我们进一步对福莱特进行分析。我们看到福莱特2019-2023年经营现金流为:5.102、17.01、5.797、1.769、-0.2093,单位亿,平均数仅为5.89亿,远低于公司宣称的20亿利润。
不仅如此,福莱特2019-2023年投资现金流为-12.48、-23.74、-35.63、-78.69、-32.17,平均数高达-36.54亿,且不说这些投资未来能否收回利润,当前状态是严重的入不敷出,属于高风险投资。
唯一的解释是,公司赚到是资产,而非现金。未来是否计提减值,要打一个大大的问号。
四、 投资性价比
按照成熟公司估值法,(市值-(总现金-带息负债))/三年平均扣非利润,可以计算出几年回本,真正市盈率,越小越好。安彩高科需要155年收回投资成本,而福莱特需要30年收回成本。
五、结论
两只票只有投机的题材概念,没有长期投资的价值。远比不上我的股票池中的股票。
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机械套用模型,未仔细阅读历年财报