市场。长期来讲肯定是有效的，大师们讲的市场有效性也多针对长期；短期来讲，市场肯定有瞎眼的时候，不然无法解释疯狂的抱团。正向收益甚至超额收益恰恰来自于，市场短期失聪失明，长期有效称重。也有很多朋友坚持认为市场时时刻刻有效，存在即合理存在即有效，现状即是市场最真实的反应。探讨多了，就牵扯到哲学范畴，话题太大了，我力所不及。