klovic 的讨论

国债收益率要往下走，不是利好高股息？不然从国债里出来的资金，去哪里找稳定盈利，稳定现金流收益的标的？

如何理解？海油毕竟基本面上油价还在涨

债是因为对经济的悲观以及deflation的现实和预期一路上涨，央妈可以下场卖债，能下场抛股票吗，现在央企红利确实有抱团的倾向，但是现实没有变化的话，我觉得承接是足够的，跌也跌不下来

以前我也觉得股价反应的是经济基本面，但现在我才认识到股价反应的是货币政策的松紧和风险偏好，长债确实在反应当下的经济状况，但是高股息可不是哦，高股息反应的是宽松的货币政策和较弱的风险偏好。看似央行在纠偏长债的收益率，实则是在扶起现在脆弱的风险偏好，而央行选择在这个时候抛售长债就是因为楼市的风险偏好开始有回暖的迹象，然后准备打一套组合拳。

高股息的核心逻辑就是期限利差，也就是股息远大于无风险利率产生的资本套利，而我国的无风险利率就是十年债，一旦十年债利率上来那么高股息的吸引力就会减弱。

央行就是知道很多中小银行和保险大量配置长债会导致金融风险的灰犀牛，防的就是像硅谷银行大量产品期限错配和大量配置MBS导致被定点爆破暴雷，所以这一步抛售长债也是为了防范金融风险。

油价并不是中海油，中石油这波上涨的核心逻辑，22年的时候两个我都持有，油价一度冲到130美元，然而两只股的涨幅非常一般

是的。但是这并不意味着债基牛市的终结。买债基的还有很多外资吧，他们就是要推高债券的价格打压收益率。央行卖出券也会掂量着来，子弹不会一下打光。我的观点是，会在央行提示的警戒线附近拉扯

衰退 加息，你是懂的[牛]

其实这波上涨的也不是高股息，是大市值央企，包括银行、资源、能源、电力、通讯，总之是受经济周期影响弱、近似永续、稳定派息的标的，还是对悲观预期的体现，当然也有资金面的抱团，地产这种高杠杆、流动性差的产品，下跌趋势下，没有持续性的涨价，只放量的话，肯定是下跌中继