【本周复盘】
本周观察到大盘“缩量”震荡，重心向3100点下移，个人判断市场延续存量博弈的态势依然没有发生“质”的改变。所以上周确立的“谨慎做多”的观点是成立的。港股在本周也没有持续的向上突破，进入到一个强阻力位置震荡。
在盘感上看这次突破过程中，来自“空方“的阻力是明显的减弱了：
一是判断主要是监管政策趋严，严管严罚下“空方”有所收敛；
二是随着估值的修复，杠杠压力逐步减小，短期“套现”行为的减少；
三是随着基本面缓慢修复和港股、美股中概的上涨市场信心得到短期增强；
四是交易所新的“量化监管”新规对市场波动有一定的抑制作用。
但同时也要观察到走势中”多方“也没能做到持续上攻，成交量总体呈现”萎缩“态势，查找原因主要有：
一是公私募基金的扩张性买入在“短期高位”下买入操作减少，某队的买入操作应该是停止了；
二是外围经济数据通胀数据等相对超预期，受美减缓“缩表”速度，流动性有一定改善，但在美持续高利率环境下流入是不足的。本周开始北向数据不公布了，但从港股的盘面看，应该是流出为主的（其实我一直认为大A日成交几千上万亿的量，北向那点点交易额天天关注，只是徒增烦恼而已）。
三是盘面上，近几日港股和A50走出了日线级别的趋势，各自都积累了一定的涨幅，但我们也观察到“量能”是没有明显且持续的放大，说明做多的增量不足，短期看存量做多力量在“等待”，新的力量也在“等待”。
四是近期经济数据虽有一定程度的修复，但房地产的持续收缩或许成为新的抑制因素。宏观基本面的持续改善从弱复苏到强修复需要更长的时间，超长期国债的投入节奏和效果显现更需要时间。
五是总融资额出现了近20年来的首次下降，也说明国内企业融资需求不足，对前景保持“谨慎乐观“或成当下基调。
所以主要判断逻辑为：
内外部环境（主要指内部基本面拖累，外部流动性不足）虽有一定程度改善，但不足以在短期内推动行情持续走高，同时近期政策和监管也相对平静。短期的上涨主要是存量博弈外加少量新增资金的加入所致，外部环境与基本面没有“实质”改善的情况下，判断是不足以走出较大规模行情，但市场确实在向好的方向在发展和演变，就是最大的利好，所以我们“谨慎做多”。操作上应该加强”瞭望“，谨慎做多，在3000-3300点箱体积极布局应该是当下主基调。
「观点」：
上周观点是：
谨慎做多中国资产，时间换空间，大牛需要时间去酝酿。
下周根据市场的演变，维持下周观点策略：
谨慎做多中国资产，时间换空间，大牛需要时间去酝酿。
“谨慎做多的原因还是那个判断：即美元的国际地位和影响力短期是不可撼动的，其高利率市场环境对新兴市场的压力在“降息”靴子落地前是不会改变的，目前美联储”鹰派“明显。人民币汇率和资产价格承压是不争的事实。我们看到近日大A已经在3150点附近多次尝试突破未能成功；港股在政策和大陆资金的推动下有了“不俗的表现”，但在本周也停滞不前，所以我们不得不面对一个事实，内外部环境和基本面的改善需要更多的时间，市场主流共识还未形成，地缘政治、红海危机、美大选、中美博弈、贸易摩擦、经济复苏乏力等等都会是我们前进路上的绊脚石，所以我们一直在等待的那只慢牛、长牛需要慢慢的等待这些前进的阻碍得到逐步改善或解决，
所以在这个“冬去春来”的时候，我们不妨以时间换空间，拉长低位布局时间，在2800至3400点箱体，积极交易，积累筹码，耐心等待国运的到来。
【个人投资组合战略控制与资产配置】
A股：前值：67.65%：现值：67.96%。（减持：目标：60%-65%）
港股：前值：10.07%：现值：10.31%。（增持：目标：10%-15%）
美股：前值：3.86%：现值：3.74%。（保持、目标：3%-5%）
商品：前值：4.38%：现值：4.38%。（增持、目标：5%-10%）
债券：前值：2.27%：现值：2.29%。（低配、目标：1%-3%）
现金：前值：11.78%：现值：11.33%。（持有、目标：5%-15%）
【下周交易策略】：
「下周操作策略」：短期莫追高，重点关注科技板块。
「下周操作策略」：
·「大A：持有控制红线不大于66.67%。」
随着估值的修复和指数的上涨，择机减少配置（3%-6%）但总持仓不低于60%战略上保持定力，短线交易为主，锁定大A 主力仓（长线配置不低于60%）不动摇。战术上围绕3000-3300点箱体附近顺势而为，切莫盲目追高，如回调，新低就是机会。主打一个进可攻，退可守，组合需要保持一定的流动性用于低吸。耐心等待买入点。
操作上：重点关注前期相对滞涨的「科技板块」「医药板块」「新能源板块」，
·「美股：持有控制红线不大于5.56%。」
只要老美不崩溃“大科技”是可以一直持有的，我一直认为美元霸权三板斧，即科技、军火和资源。近来科技公司高管减持新闻不断出，不断传出大投行减持美股，唱多欧亚的声音，巴菲特年会上其现金等价物之高，减持苹果之多，说明估值泡沫不容忽视，不过个人认为科技是美元回流的重要途径，十余年的大牛市也基于此，近来我们也不难看出随着贸易摩擦，关税大棒等等诸多事件，老美是在通胀和利率中间“走钢丝”，一方面老美要的是钱回美国，要缩表，所以要维持高利率；另一方面老美的科技、军火、资源要的是好价格，好价格绕不开通胀。这种走钢丝在其“缩表”完成前将会持续，所以大多国家都是在不断减持美元资产，增持黄金储备已对冲万一他不小心从钢丝上掉下来的风险，所以在其彻底崩溃前，不妨大胆在持有一段，莫过早离场。说句最近流行的话“风越大鱼越贵”。
操作上：新高减持，保持低配。
·「港股：持有控制红线不大于33.33%。」
进入技术性牛市，增配为主，择机增持至15%-20%。控制波动风险，这玩意得耐心等待外部环境的改善。只要起来了，就是大大的肉。短期看国际资本进出对标的价格影响较大，内地资金进入有政策优势，操作上高抛低吸，“慢慢”扩大头寸规模。保持谨慎乐观。
操作上：注意”短期回调”的上车窗口
·「大宗商品：持有控制红线不大于11.11%。」
大宗商品高位运行，风险和机会同在，此轮行情的“因”都还在，所以大宗善品的“夏天”犹在，所以控制性交易为主，持有控制在5%-10%之间。石油近期可择机增持，黄金显然新高，避险可以，预后收益空间有限，但风险也不小，中东局势不确定性强，老美在地缘政治上“走钢丝”，不妨坐看其表演，不确定就意味着有机会。转道白银、石油、豆粕短期有趋势，
操作上：注意短期回撤，短期关注石油的调整。
强烈声明：本文仅为个人投资交易思考与心得记录，文中任何操作或看法，均为个人愚见，不构成任何可投资建议，所涉及标的不作推荐，据此买卖，风险自负。