【本周总结】
「本周走势回顾」：
总结：上周策略是：防A股进入全面回调，本周基本围绕3000几十点震荡，从本周来看，证监会有利好，观察下来看，对市场的影响有限，上周观察到的一些逻辑本周有一定加强。
一是：一些悄然进入调整通道的“大票”在本周显然有加速下探趋势。
二是：本周内有向上方突破，且有短期新高，但观察发现“涨势乏力”。直接说：更本涨不动。
三是：本周美股和大宗商品都在加速上涨，对大A市场有更强的虹吸效应。
四是：各种小作文其实也是弱势市场的一种强心里表现，换句话说没有赚钱效应，
五是：美维持高利率水平，随着会议结束，观察到美元指数站上104.人民币升破7.22，还是那句话，美高利率水平对新兴市场的压力并未解除。我们看到周五A股也似乎被动进入调整通道。
本周在操作：以组合微调为主，在防调整基础上积极配置对冲资产：
1. 一心堂：19元以下做了【买入】（少量）
2. 豆粕ETF、石油基金顺势作【买入】（少量）
3. 宋城演艺、中铁选择冲高时【卖出】（少量）
操作思路：A股目前来看，进入全面回调概率在增加，但基本判断是即使全面调整，估计调整空间有限，所以在操作思路上基本保持仓位，做小幅高抛低吸。大理资产配置以控制「A股」配置，增加「港股」「大宗商品」配置。
【宏观观察】：
「从近期数据看国家经济有企稳向好趋势」有基本面，才有支撑
中国国家统计局(NBS)周一公布的数据显示，1-2月工业增加值同比增长7%，远高于市场预期5.2%。1-2月零售额增长5.5%，与预期基本一致。此外中国固定资产投资增长4.2%，远高于3.2%的预期增幅。但房地产开发投资下降9%。城镇失业率为5.3%，高于去年12月底的5.1%。
「国办印发《行动方案》提出5方面24条措施。」有活水，才健康。
一是扩大市场准入，提高外商投资自由化水平；
二是加大政策力度，提升对外商投资吸引力；
三是优化公平竞争环境，做好外商投资企业服务；
四是畅通创新要素流动，促进内外资企业创新合作；
五是完善国内规制，更好对接国际高标准经贸规则。
「3月15日举行的国新办新闻发布会上，证监会四连发」增质强基
1.《关于严把发行上市准入关从源头上提高上市公司质量的意见（试行）》
2.《关于加强上市公司监管的意见（试行）》
3.《关于加强证券公司和公募基金监管加快推进建设一流投资银行和投资机构的意见（试行）》
4.《关于落实政治过硬能力过硬作风过硬标准全面加强证监会系统自身建设的意见》
四项政策文件，可以理解为对两会发言的落实，也从另一方面反应出新届班子还是比较有效率的。总体看内外兼修，着力于提升市场标的质量有利于投资端，强化一流机构投资者建设和提升监管者质素都是长期有利于市场稳定的。
「失业率的变化我们应该重点关注一下」
2月全国城镇不包含在校生的16-24岁劳动力失业率为15.3%，全国城镇不包含在校生的25-29岁劳动力失业率为6.4%，全国城镇不包含在校生的30-59岁劳动力失业率为4.2%。我们看到这个数据其实还是反应出经济环境的整体疲软，就业压力大，收入减少，对消费板块的影响是毋庸置疑的，
【交易关注】：
「观察到香港市场的一些变化：投资战略由【谨慎布局】调整为【适度加吗】」
一是：港股科技已进入到技术牛市
二是：近期北向净买入大幅增加
三是：腾讯控股：去年净利润同比增长44% 今年计划回购规模至少翻倍至超1000亿港元，所谓”大厂“又行了”的说法流行期间，确实发现近期一些大厂出的数据确实要“好看”不少，有益于“报告”行情或者助推上涨。
四是：美联储第五次维持利率水平，说明离降息越来越近。大宗商品已然先期启动，价格的上行有益于企业盈利水平提升。
「金银大宗商品价格上行，投资策略由【低配待机】调整【谨慎布局】
不重仓的理由：
一是：美维持高利率水平对商品价格的压制未解除，通胀目标未实现前，个人认为“大牛行情”难于演绎，短线思维尚可。
二是：地缘政治风险虽加剧，但观察到各方还是相对克制，各方冲突外溢和失控的风险短期可控。
三是：目前A股、港股暖意十足，且估值相对便宜，是当下大类资产配置的理想标的，金银大宗商品作为“战略避险”资产，保持在非特殊时期不超配的原则。作合理对冲尚可。
【组合战略控制与资产配置】
A股：前值：71.35%：现值：71.83%。（低估、超配、价值投资3.0）
港股：前值：10.41%：现值：10.35%。（低估、适度加吗）
境外：前值：4.04%：现值：3.83%。（高估、停止买入、新高减持）
商品：前值：3.29%：现值：4.19%。（中估、谨慎布局、防地缘及通胀）
债券：前值：2.36%：现值：2.39%。（低配、维持组合流动性所需）
现金：前值：6.56%：现值：7.42%。（维持现金流动需求）
【投资组合行业配置】：
科技互联：前值：24%：现值：23%。（A低吸；港低吸；美保持）
大健康：前值：21%：现值：21%。（A低吸）
消费：前值：11%：现值：11%。（A谨慎低吸）
高端制造：前值：15%：现值：16%。（A谨慎低吸）
国企金融：前值：17%：现值：17%。（A保持，谨慎减持）
新能源：前值：5%：现值：5%。（A谨慎买入）
大宗周期：前值：4%：现值：5%。（观察待机，低吸）
【下周策略】：
「下周策略主题」：严防A股进入全面回调。短期内走出“大牛行情”条件还不成熟
理由：
1.宏观经济环境的改善需要更多的时间，市场自身向上动力不足，在当下这个“位置“上托意愿不明显，
2.近两周发现一些前期”大票”在本周有加速下探。看”某“是否再出手。
3.再次向上突破而未能成“势”，严防“盘久必跌”
4.国际黄金、大宗商品价格和美债短期飙升，标普新高对国内资金有一定虹吸效应。
「下周操作策略」：
·大A：
战略上保持定力，短线交易为主，锁定大A 主力仓不动摇。战术上围绕3000点附近顺势而为，切莫盲目追高，如回调，新低就是机会。主打一个进可攻，退可守，组合需要保持一定的流动性用于低吸。耐心等待新低买入点。
·美股：
新高减持，只要老美不崩溃“大科技”是可以一直持有的，近来科技公司高管减持新闻不断出，说明估值泡沫不容忽视，禁止买入，莫追高，也莫过早离场。
·港股：
进入技术性牛市，增配为主，控制波动风险，这玩意得耐心等待外部环境的改善。只要起来了，就是大大的肉。短期看国际资本进出对标的价格影响较大，操作上高抛低吸，“慢慢”扩大头寸规模。
·商品：
黄金显然新高，避险可以，预后收益空间有但风险也不小，转道白银、石油、豆粕短期有趋势，有空间也有波动，长期趋势需要时间等待需求环境改善，以作预后管线布局。注意短期回撤，寻机在回撤中扩大头寸规模。
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