买一个股票，如果我们计划持有时间是五年，那么我们会站在10年以上的角度来思考这个行业这个企业的未来。

如果我们计划持有时间是10年，那么我们会站在15年以上的角度来思考这个行业这家企业的未来。

如果我们计划持有时间是20年以上，那么我们会站在“永远”的角度来思考这个行业这个企业的未来。

这也算一种安全边际。

因为，市场有时候很愚笨，很短视，但有时候又很聪慧，想得比较长远。

市场有时是无效的，有时是有效的。

比如，一个行业或企业即将式微，市场可能会提前三年五年反映价值，然后一直给予比较低的估值，在概率上存在这种可能性。（请注意，这并不意味着所有低估值股票都是未来价值的真实反映，也就是说市场可能无效）

戴维斯双击总比戴维斯单击好。当将来我们想退出的时候，我们希望能得到一个满意的价格，，所以我们把目光放长远一些，站在更高的时间高度来思考投资标的的前景。