无论是DCF估值法，还是PEG估值法，其实都是主观性的预测。买入或持有一个股票，至少要算未来五年的账，如果还要看得长远一些，那么就算10年的账。比如你预期五年后一家优秀公司的合理估值是1000亿元，而现在的市值是700亿元，现在合理估值是400亿元左右，这意味着持股五年期间，公司每年以20%的速度成长，而你的合理年复合收益率只有7.4%左右，其实不是一笔好的投资，因为买入时缺乏安全边际的保护。

我们寻找好的公司，同时也要计算我们投资将会获得的收益率，这才是正确的投资之道。寻找安全边际，不是因为惧怕下跌，而是为了在一定的时间内获得相对理想的收益率。我们每一项投资都经过科学的预测与计算，才能大概率获得好的长期收益。

但是有的人走了另一个极端，为了寻找安全边际，而落入了估值陷阱，投资了质地平庸的公司，我认为这属于择股能力问题。