看完啦,感谢十三老师。哈哈,收获多多
以上内容不构成任何具体投资建议!
直播视频网址:迈向股海第二十一年,我的收获和展望
$明阳基金(P000621)$ 另附:消费行业投资分析直播视频
优秀的一直优秀
谢谢分享
12月24日晚,$明阳基金(P000621)$ 基金经理陈明阳进行了公开直播。迈向投资的第21年,价值投资的践行者@股海十三年 有哪些收获和展望呢?通过这篇文字版的直播回顾帖一起看看
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学习
安全边际
刚才说到,要持有皇冠上的明珠,要找到the best one,但是否意味着我们要抛弃安全边际,不顾价格买入好股票呢?
当然不是的。我们看我们的一号白酒,贵州茅台,看看它的股价图,你看2007年12月底,当年市盈率是74倍,然后股价开始下跌,最多时候跌了六成,后来虽然有上涨,但2013年又跌了下来,一直到2014年12月复权股价才回到2007年最高点。中间经历了整整7年时间。
而这七年,我们来看看这家公司的成长性如何,它的净利润从 2007年的29.7亿元增长到2014年的162.7亿元,增长了四五倍。绝对是成长非常好的一家优秀公司。
而股价却七年没有涨过。因为这七年一直在杀估值。
我们再来看另一个更悲催得多的例子,这个公司的名字是中国石油。这个股票在2007年底上市,当时我们国家的媒体都在宣传这家公司是亚洲最赚钱的公司,我印象很深刻,当然,我从来没有买过。
对它印象深刻是因为当时有个民间股神叫杨百万,他在媒体上说自己买了这个股票,要传给自己的孙子,结果十三年过去了,股价跌了85%左右。
我们再来看看这家公司,2007年它的市盈率是48倍左右,
因为今年净利润还没有公布,所以我们以去年净利润来计算,目前静态市盈率是17倍,
再看净利润情况,从2007年的1543亿元,下滑到2019年的670亿元,
这是典型的双杀。股价在这十来年,股价跌了85%。
在2007年买入这个股票的人是不懂得安全边际的,安全边际来自于两方面,一个是成长,另一个是估值。买入时是需要有足够的安全边际,价格要足够便宜。而持有时,只要公司基本面没有变坏,价格没有到极度高估的时候,就可以一直持有。
我们再看看美国股市,1972年,那时美国股市追捧一些好赛道好公司,其中选出来了漂亮50,这50个最受市场欢迎的股票平均市盈率高达80倍,后来到了1980年,市盈率平均只有16倍。但是,这些公司确实是好公司,能够成长的好公司,所以尽管市盈率下跌了那么多,但股价没跌太多。不过,整整八年时间,投资者都没有赚钱,反而亏了钱,这心情肯定不好受。
上面这些例子说明了,股票投资是非常专业的事情。如果不具备分辨优秀公司的能力,不懂得合理分配自己的仓位,不懂得对企业进行估值,不能保持独立思考,那么尽量不要投资股票。这是对自己财富的不负责任,对自己家庭的不负责任
收货很大,重点关注教育和消费奶制品还有家电!!!
“在一个行业里,如果产生了竞争力强大的公司,我们就不应该考虑黑马。如果行业内两家公司最强怎么办呢?如果能够判断哪一家在未来的竞争中占据上风,那么我们就买一家。如果实在无法判断,那就把那个行业最强大的那两家都买了,两颗明珠,反正大概率两个都会赚钱。”