消费行业真的是丝毫不受疫情影响吗？从很多股票的价格来看，确实是这样。但我们研究的重点，不是股价，而是企业经营业绩。我研究了大量的数据，发现消费行业，尤其是食品饮料也受疫情影响，而且部分子行业还相当严重。尽管消费行业股价上涨，本基金也一直是受益者，但投资要客观地看待世界，要面对现实。

我们来看消费行业中最受关注的食品饮料板块，2019 年食品饮料板块收入7764 亿 元，净利润 1212 亿元，分别增长16.6%、16%，而2020年第一季度，2020Q1 食品饮料板块收入2075 亿元、净利润为402 亿元，分别同比降 0.8%、降 0.5%。只有一线白酒、调味品、肉制品取得同比增长，分别增长6%、4%、36%，但增速比去年减缓了许多，其余子行业的营业收入及净利润都是负增长。其中二三线白酒营业收入同比下降一成多，葡萄酒下降五成左右，乳制品同比下降一成，啤酒同比下降三成。

上面说的是食品饮料行业整体情况。当然，我们不能看短期的经营业绩来决定投资方向，但是这种不看企业基本面和长期竞争力，逢消费必炒的投机可能会使得许多不明真相的投资者成为最后的买单者。此外，也要看到食品饮料行业里的部分优秀企业在疫情之下市场份额越来越高，而且营业收入和净利润还有很好的增长。比如，因为受疫情的影响，乳制品的进口品牌严重缺货，给了国产品牌抢占市场制高点的极佳机会，这也是我在之前走访市场时发现的一个现象。