正海生物从2021年年中开始观察，期间做过一个小波段，赚了约5千块钱，后续一直留意，但没再参与过。
直至2022年12月底，上海疫情肆虐，居家办公时，重新注意起正海生物来。之前读了《巴菲特之道》这本书，里面提到了12条投资的本质性原则，分别从公司层面，管理层层面，财务层面，价格层面四个方面来展开论述这些原则，我便依葫芦画瓢，对正海生物进行了深入的分析，并撰写了一篇所谓的分析报告，洋洋洒洒数千字。
该报告认为正海的质地整体来说还是不错的：行业前景不错，商业模式简单，产品利润率高，有一定的护城河，大股东稳健经营，多年来营收及净利润稳步增长，分红也比较稳定，股价自上市以来也表现不错；当时的价格在40左右，市盈率35左右，前期高点是22年10月份的58元，两个多月下调了30%，当整体感觉价格还是偏高。
后续一直留意并等待着，直到2023年的6月份开始逐步建仓。此时价格经过5月份的大幅下跌之后为33元,34元左右，我感觉迎来了不错的机会，于是开始逐步建仓。当时的想法是每下跌超过一元，建仓两万元。
随着股价的一路下行，我的建仓价位逐渐下降，数量逐渐增多。直到今天成本为29.2元，持股数量为6000股，市价为24元左右，单只股票亏损约3万多。
没想到这股从23年5月开始，进入漫漫的下跌之路。现在回望过去，典型的一路下降态势，每次小幅往上，其实都是为更低的价位做铺垫。
在此期间有几次翻红的机会，做过一次t交易，持仓成本下降约6000元。
总结半年多来的建仓过程：
1 对正海生物的业务发展存在惯性思维，对其业绩下降认识不足。根据6月份建仓时的预估，认为其23年一季度业绩放缓是偶尔情况，二季度应该就能修正，没想到二季度是增速放缓，三季度是负增长，四季度的情况目前还不好说，下降的可能性还比较大的。公司传统的脑膜，口腔膜能否守住原有市场还有待观察；正海向市场一直释放的重头戏——生物骨，现在市场充满质疑，经历“要进集采，市场不认可，跌；没能进集采，市场还是不认可，跌；要自己销售，却迟迟不见动静，依然跌”等流程的折腾，今年产品到底是否能得到市场认可依然是未知。市场最怕的就是未知，所以只能用脚投票了。
2 对正海管理层的动荡认识不足。23年5月份原总经理，董秘纷纷离职，现任领导董事长，总经理，董秘一人身兼三职。11月份的时候我还感叹，前半个月此人就接待了5场的投资者交流会，这种情形还有精力好好管理公司吗？公司一把手没有医药背景，临时空降过来担任领导，其对公司，对产品，对行业应该没有多少了解。虽然说好的公司，最后都将有傻瓜来领导，但正海还远没到好的公司那个层面。公司的控股股东也已经到了颐养天年的年龄，缺乏进取心，只想派个人来看好摊子就好。
3 建仓过程有些着急，安全边际留的不足。开始建仓时，根据我的估计思路，正海的价值约在55—60亿，对应价格刚好在33元左右，于是开始逐步建仓。但是整个建仓的价位选择还是偏高了，有几次正海冲高回落时也进行了加仓，现在看是错误至极。此外，公司的业绩下滑后，估值也必将下降，现在来看当时的估值是比较高的了。
4 对当前市场大势估计不足。23年6月建仓时，创业板约为两千二三，现在约为一千七，整体下跌百分之25左右。整体市场人气比较涣散，信心不足，造成半年多以来，正海的股价一路下行。
总结下来，正海总体质地尚可，但其实还是存在一些问题的，最重要的是业绩遭遇滑坡。这种业绩增长多年后，出现业绩翻转情形的股票其实还是比较可怕的，目前从58元跌到23元，跌幅大概60%左右，调整的时间也可能会比较长，直到出现新的增长点，业绩重新步入正轨。目前的操作思路，先持有到24年底，看看今年公司整体业绩是否能有翻转。