年近岁末，st公司保壳行情将告一段落，随之而来的将是摘帽行情。
摘帽的条件
首先我们看看摘帽的主要条件：净利润为正，主营业务正常，年收入一千万元以上，净资产为正，大股东不存在资金占用，没有有违规担保，年报没有出具非标意见。
然后再来回顾一下往年，特别是去年，沪深两市摘帽的情况。2018年以前摘帽一般要求扣非净利润必须为正。后来不再强调扣非，也就是说，原则上只要净利润为正即可摘帽。但是在2019年的具体实施过程中，除了最早公布年报的两三家公司，虽然扣非净利润为负，也摘帽成功之外，后续所有扣非为负的公司，都未能摘帽成功。
$武汉凡谷(SZ002194)$ 是在公布2019年半年报扣非为正后，才得以摘帽。贝因美，是最后一个扣非为负而得以摘帽的幸运儿。预计今年实际执行时，仍将维持去年后期的监管要求，扣非为正才可能得以摘帽。为此，前一段时间，通过出售资产保壳的公司，大概率都只会去星，不会摘帽。涨幅大的，应该逐渐获利了结。破产重整完成，只是依靠重组收益得以保壳的公司，而注入新的优质资产，实现扣非为正，也大都只会去星不会摘帽。刚刚公告的st柳化，重整完成，申请的就是去星。
公司年报被出具带强调事项的审核意见，以及处于立案调查阶段，一般不会影响摘帽。只有否定和无法表示的审核意见，以及个别影响特别重大的立案，才可能影响摘帽。
摘帽行情的逻辑
摘帽和去星是两个完全不同的概念。摘帽之后，股票回复正常，所有投资者都可以正常买卖，不再有准入和买卖数量限制。去星，只是从退市风险警示变成其它风险警示，对交易而言，原有的限制一点未变。
只有摘帽的公司，才会在每年的12月底至次年摘帽前后，走出一拨凌厉的摘帽行情。摘帽行情的逻辑就是：公司经营回复正常，开始向好的方向发展，投资者范围大幅扩展（也可理解为韭菜增多），且不再有每天买入数量的限制。
摘帽行情的规律
摘帽与高送转，是每年A股年报必炒的两大行情。高送转，往年10月下旬开始即会有企业公布方案，从而掀起高送转行情。受制于政策的高压，迄今为止都没有企业敢公告，可能会大幅延后，行情规模也必将大幅萎缩。
摘帽行情，一般从每年12月底开始，至企业摘帽成功之后。通常分三个阶段：年报公布前（申请摘帽前），申请摘帽到获批前，获批实施后。
申请摘帽前，是行情持续时间最长、也是获益最稳定、最丰厚的阶段。所以每年12月底即会有资金开始布局，然后不断推高股价，待到企业申请摘帽或者成功之后获利了结。这个阶段，主要应选择公布年报时间早、摘帽概率高的股票，越早、概率越高，资金越愿意推动行情的发展。
申请摘帽到获批前，这个阶段时间很短，一般为5个工作日左右。第一阶段涨幅太高的股票，有些资金会选择在这个阶段开始出局。走势上的表现就是，冲高回落，震荡，然后再回升。也有些股票仍会继续推升。因为时间短，有些资金会选择在此时入局，接盘第一阶段的部分资金。
摘帽获批后，停牌一天，开始交易，行情大多为高开低走或者冲高回落，第一、二阶段介入的资金，大都会在此时了结出局。也有资金，会根据个股、行业、大盘的情况，选择此时入局，短期持续走高，或者调整、整固后拉升成妖。此时介入的资金，要么是看中个股后续的成长空间，因为没有准入或买入数量的限制，准备长期持有。要么也是因为没有准入和买入数量的限制，短期可以获得大量酬码，拉升后再慢慢让散户接盘。
一般来说，三个阶段，某个阶段行情不是很好，则另外两个阶段就会更强势。最稳定的还是第一阶段。
如何选择摘帽个股
首先要选择那些高确定性摘帽的个股，依靠变卖资产、破产重整、债务豁免、䃼贴等，净利润为正但扣非为负的，尽量避免。去年武汉凡谷，在第一和第二阶段，股价上涨了近三倍，但因为扣非为负，申请摘帽迟迟未能获批，此后在一个月多点的时间又腰斩一半。此前涨幅惊人，皆因依照规则，只要净利润为正、即可摘帽，但实际执行时，已要求扣非为正。扣非为正，如果视作主营业务正常的拓展性要求，也无可厚非。
如今市场已回归到扣非为正才可摘帽的预期，所以千万不要再有扣非为负的股票，仍会出现凡谷那样行情的预期，还是尽量避免为好。
其次，要选择公布年报较早的高确定性摘帽股。这个原因不用我多说。交易所在这个月底或者下个月初即会公布。
第三，要选择行业热点个股。去年表现最为出色的武汉凡谷和大唐电信，均为当时最为热门的5G概念股。高确定性摘帽概念股中，st荣联涉及云计算、大数据概念（但大股东、高管均在减持）；st慧球从事互联网营销，且有新浪微博加持；st新梅从事太阳能电池；st百花从事CRO，但股东之争仍在延续，且CRO业务发展不尽人意。
第四，要选择总市值、流通市值低的。市值越低，弹性越大。st金泰、st河化当前可能是两只市值最低的高确定性摘帽股，均不到12亿元市值。而且是既保壳又可摘帽的个股。这两只票，当前市场仍对其是否能摘帽还有不同认知，相当一部分资金对此持怀疑态度，有些甚至还怀疑其可能会暂停上市，恰好又可能提供较好的介入机会。金泰是担心它12月份完成重组，合并报表只并一个月全年利润为负，其实是同一控制下的合并，可以合并全年的利润。河化的重组方案，则是几乎完全参照深交所独有的重大资产重组完成后的摘帽规则制定，只要在年报公布前完成重组，即可申请摘帽。
其它还有一些摘帽概念股，因为时间、精力、确定性等原因，无法一一企及。有了解的朋友，欢迎跟帖说明。 #摘星脱帽# @小秘书 $*ST金泰(SH600385)$ $ST慧球(SH600556)$