深度价值风格代表邱荣栋四季报路演观点：

1、看空：航空公司

2、看好的价值行业：资源能源类的公司，核心的支撑力量是盈利的弹性

基本金属（电解铝、锌、铜）：盈利的可能性和弹性是比较大的，原因：需求的回升，特别是来自于中国的需求，在中国的需求占比5、60%以上；

供给端有明显的约束或收缩，最好呈现低库存、低的闲置产能、低价格的特征；

优质的龙头公司，低风险和比较好的盈利能力。

反例是水泥、钢铁，闲置产能太多，即便需求有回升，但是没有盈利弹性，不太喜欢

石油、油运：中国不是主要的市场，但是需求的回升，对边际供需关系的影响是比较明显的，价格、估值、分红都有比较好的吸引力

煤炭：经过Q4的调整后，价格和估值已经非常有吸引力，短期比较难证伪

地产：核心是供给端，今年的需求回升是值得期待的，但认为回重新进入地产牛市。消化了前期的库存后，剩下且有扩张能力的公司，可能有量价双击的机会。价格估值还是比较低的，尤其是港股的公司

3、看好的成长行业：

医药：非疫情相关的手术、药品的需求有个明显的回升，医保政策导致部分子行业是供给收缩的

计算机：除了信创、数字经济的主题外，短周期的恢复，新的订单、成本的下降带来的盈利增长的弹性，前提依然是预期回报要较高

港股的互联网&医药：基本面复苏的逻辑是中国需求的回升是类似的，估值和定价受外资和全球流动性影响比较大，美联储从加息见顶到降息预期，这些公司修复的非常快，后续的预期回报更多回依赖于基本面的变化，能否回到成长的通道。

未来的互联网本质是中国的消费品公司，仍然是有增长的，增长的速度和幅度不会像过去那么快，更多是内生性的增长。估值和定价也要符合消费品公司的特征。