身处A股的股民，基本上每过几年都能见到1次3000点（上证指数），以至于“3000点保卫战”总是伴随着一代代A股但每次3000并不代表A股永葆青春，虽然没涨高但其实发福了不少。下面我们从5年前成立的科创板说起，科创板作为一个以注册制为起点的全新板块，成立于5年前的2018年11月5日。经查，当时的A股上市公司数量大概是3560家左右，经过5年的快速发展，我们通过一些公开数据，看看该板块和其它板块5年来的变化。
5年时间，该板块上市公司从25家发展到562家，翻了20倍有余，融资规模超万亿，在此间，整个A股上市公司从3560家左右增加到5293家（截至10月31日），增加了1700多家，也就是科创板以外的沪深主板、创业板等增加1200家左右，融资和再融资规模近7万亿元！
年份新股融资（亿）再融资（亿）大股东减持（亿）
2018 1378 7855 2345
2019 2532 6898 5017
2020 4793 7841.5 8513
2021 5428 8993.4 7140
2022 5869 8457.8 5607
再根据相关机构预测，2023年全年，A股市场将会有320至370只新股，融资3,940至4,460亿元，再融资额预计在5000多亿元，大股东减持5000亿元。
由以上数据大致计算得出，2018年以来，新股融资24000亿；老股定增45000亿；大股东减持30000亿。三项合计近10万亿！
而回看A股发展的这30年来，A股市场第一个1000家上市公司用了十年，第二个1000家也用了十年，到第三个1000家用了六年，到第四个1000家只用了四年时间。今年上市公司总数量即将突破5300家，这第五个1000家只用了两年的时间，扩容速度在大幅加快。最近更有专家预测，未来10年A股上市公司数量将增加到10000家，平均每年上市500家，A股一般一年有240-250个交易日，也就是平均每天有2家公司发行上市。
透过这些数据，我们不难看出，A股池子越来越大。不妨打个比方，咱用水龙头（投资者投入资金）给水池注水，而水池在不断增大甚至出现了新的蓄水池，同时池子下方还在抽水（减持），水位能升高吗？显然是很难的！
根据东方财富Choice数据，尽管最近两年公募不断增配及超配科创板，但数据显示，上半年末公募所持科创板市值占比较年初下降了2.38个百分点，与2020年年底及2021年年底相比亦分别落后0.51个及0.71个百分点。其中原因在于公募增配速度赶不上科创板的扩容速度。2020年年底至2023年上半年末，公募所持科创板市值由1940亿元增至6937亿元，增长2.57倍；科创板总流通市值由9845亿元增至3.62万亿元，增长了2.67倍（印证了网上那句“根本买不完”）。
这，才是大A指数上不去的最直接原因！至于其它因素也都还是配角。$沪深300ETF(SH510300)$ $上证指数(SH000001)$