说完美国经济，我们再来聊聊市场。昨天的大跌还有一个原因，那就是套息交易出现了大崩盘，也牵动了全球的资产。我们就来看看是怎么回事？对我们又会有什么影响呢？
我们先来看张图。从图中可以看出，一直以来，日元对美元就一直在贬值，但进入7月之后，就突然趋势反转，目前美元对日元汇率从高点到现在已经跌超4%，从161的高点，下杀到了153。而如果看变盘的这个时间点。这个日子无他，就是7月11号，CPI公布的日子。CPI的大降温，不仅让资金疯狂出逃科技股，开启美股的板块轮动行情，也冲击了汇市，让日元的套息交易出现大逆转。
这里稍微给不熟悉的观众解释一下套息交易。简单来说就是借低利率国家的货币，去买高利率国家的资产。这样一来，交易者就可以赚到两国之间的利差，但风险就在于汇率，如果高利率的国家货币贬值，或者低利率的国家货币升值，有可能会直接吞掉交易的利润，甚至出现亏损。
相信聪明的观众已经反映到了。没错，由于日本一直实施超宽松的货币政策，利率极低，所以一直以来都是套息交易的资金来源，也就是说大家都会去借日元。而买什么呢？大部分都会去买美国国债和美国资产，也就包括了美股，尤其是这两年美国和日本出现了前所未有的利差。这个交易就变得非常丰厚。但上次CPI数据一出，美联储降息的预期就被打满，又有消息说，这次日本央行可能要加息，同时把购债规模砍半，于是市场就预期美日之间的利差会收窄，美元走弱，日元走强，所以必须要退出交易了。但前段时间市场大部分情况还是有序的退出。
彭博就指出，周三的时候，日元击穿了155兑1美元的重要关口，从3月以来第一次涨超100日均线，这也就让很多交易员紧急平仓，造成踩踏。Capital.com的分析师就表示，这实际上是日元空头挤压导致的一次大规模去杠杆事件，迫使整个市场普遍清算。他还同时警告称，夏季市场交易清淡，如果日元继续升值，可能会导致跨资产的清算，从而增加波动性和强制抛售。具体来说，交易员们必须要抛售美元资产，这就导致美股走弱、连比特币和黄金也承压。
东京理索納控股集团的资深策略师就表示，最近自民党的干事长，茂木敏充和数字大臣河野太郎都出来呼吁日本央行要加息，防止日元继续走弱。现在也有消息传出日本央行下周就要加息，那么如果真的加息了，可能就代表日元从此止跌了。Trump则在彭博的最新采访中说，美国有一个很大的汇率问题，因为日元和人民币都太软了。这就提高了他上台后，致使美元进一步走弱的预期。
除了美元，像墨西哥比索，澳大利亚和新西兰元都收到了影响。墨西哥比索这个月13号至今大跌了4%。澳元则从14号开始跌超3%。
阿吉认为，其实我们很难厘清楚，套息交易的逆转到底有多大程度的影响，又会持续多久，但我对于这个消息倒是不担心，因为它就算有影响也是次要的，更多在于加剧短期的波动，但并不会改变长期的趋势。从长期的角度来说，美元走弱，对于美股来说是个好消息，有助于提升跨国公司的海外营收。所以分享这篇新闻的目的更多是提醒大家，注意短期的风险波动，相信长期投资的眼光。